配额扰动再起，沪镍多头底层逻辑或动摇
发布时间：2026-03-04 10:10:04 浏览：16
【盘面回顾】沪镍主力合约收于136200元/吨，下跌0.76%。不锈钢主力合约收于14160元/吨，下跌0.46%。
【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为143650元/吨，升水为6950元/吨。SMM电解镍为141500元/吨。进口镍均价调整至140100元/吨。电池级硫酸镍均价为32035元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为6463.64元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-0.9%。8-12%高镍生铁出厂价为1090元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为3.33%。纯镍上期所库存为60791吨，LME镍库存为287976吨。SMM不锈钢社会库存为1016100吨。国内主要地区镍生铁库存为29346吨。
【南华观点】镍不锈钢日内延续跌幅，印尼APNI于3月2日表示下半年计划提交RKAB修订，总体供给端矿石配额将大体满足全年印尼镍冶炼厂需求，该发言击穿去年十二月以来延续的供给端紧缺逻辑，多头资金恐慌离场，短期实际产业影响仍有待发酵。现阶段镍产业链情绪较为复杂，宏观层面美伊朗战争推高避险情绪，美国印尼合作项目深化同步扰动中资园区供给端稳定性，此外印尼方面政策监管处罚同步抬高产线成本。基本面上目前仍处于节后复苏阶段，进入三月，旺季预期对需求有一定提振。镍矿方面处于需求复苏阶段，底部支撑仍存。新能源方面价格稳中偏强，现货流通有限，进入新能源淡季仍有一定订单。镍铁方面报价坚挺，部分下游开始询价，目前尚无大单成交。不锈钢日内同步下跌，下游陆续复产，现阶段交易询价氛围逐渐回暖，不锈钢库存近期有所累积，关注旺季消化。
（来源：南华期货）
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