过剩预期与供应收缩博弈镍价震荡修复区间 27日镍价或涨跌不大
发布时间：2026-03-27 12:50:54 浏览：18
镍期货市场：美元指数上涨风险资产普遍遭遇抛售，隔夜伦镍收跌1.04%；伦镍最新收盘报17165，比前一交易日下跌180美元/吨，跌幅为1.04%，成交量5474手，国内市场，夜盘沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)主力合约最新收报135990元/吨，下跌1000元，跌幅为0.73%。
伦敦金属交易所（LME）3月26日伦镍库存报282240吨，较前一交易日库存量减少216吨。
长江镍业网讯：今日沪镍期货高开为主；主力月2605合约开盘报135050元/吨跌1940元，9：20分沪镍主力2605合约报136140跌850元/吨；沪期镍开盘高开低走，盘面维持低位运行；宏观面，隔夜伦敦金属交易所（LME）镍价出现大幅下挫，在全球宏观面突发异动、产业链供需格局持续博弈的背景下，镍价结束前期震荡走势掉头向下，成为有色金属板块当日表现最弱的品种之一。宏观层面，美联储“更高更久”的利率预期推高美元，直接压制了镍的估值与现货成本。地缘层面，中东局势紧张引发衰退担忧，导致美股科技与新能源板块暴跌，市场风险偏好骤降，资金撤离大宗商品。产业层面，相关板块的下跌进一步打击了市场对不锈钢及高镍电池的未来需求信心。综上，强美元、高避险情绪与弱需求前景共同导致了本轮下跌。
宏观压制与基本面疲软共振，镍价短期承压运行
镍市正面临宏观与基本面的双重压力。供应端，全球供应过剩已成定局。尽管印尼政府削减了镍矿开采配额，但现有库存与激增的湿法冶炼产能使得短期供应极为宽松，LME与上期所库存高企，持续压制价格。需求端则出现“双引擎熄火”的局面：占消费大头的不锈钢行业受终端地产拖累，旺季需求不及预期；而曾被寄予厚望的新能源电池领域，则因磷酸铁锂份额挤压，高镍三元需求增速远逊于预期。
产业链陷入“上游有成本、中游有过剩、下游无订单”的负向循环。印尼矿端成本上升的支撑，被中游过剩的产能和下游疲软的需求完全抵消，价格传导机制失灵。今日（3月27日），镍价走势将受两大核心因素左右：一是海外公布的美国通胀预期数据，若强化美联储“更高更久”的利率立场，将进一步提振美元、压制镍价；二是国内现货成交与库存能否出现边际改善信号。
今日走势预测
走势展望：短期镍价大概率维持震荡修复格局，伦镍关注17300-17350美元/吨区间，沪镍关注134000-136500元/吨区间。中期走向则取决于“印尼矿端供应收缩”与“下游需求复苏”的博弈。若二季度矿端紧缺现实兑现，叠加政策拉动需求回暖，镍价有望筑底反弹；反之，若需求持续疲软，价格仍有下行风险。
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来源：长江有色金属网
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