避险升温与数据周的双重考验 13日锌价或下跌
发布时间：2026-04-13 11:12:40 浏览：21
【ccmn.cn摘要】油价暴跌缓和通胀担忧，隔周伦锌收涨 0.3%；周末美伊谈判僵持，美封锁霍尔木兹海峡，国内现货交投反馈下游补库意愿疲弱，今现锌或下跌。
【ccmn.cn锌期货市场】隔周伦锌窄幅横盘震荡，尾盘受周边金属偏强走势带动反弹收录小阳线，开盘报3318美元/吨，高点报3338美元，低点报3297美元，尾盘收于3335美元，涨10美元，涨幅0.30%；成交量8912手增加304手，持仓量212914手增加772手。周五晚间沪锌(23735, -630.00, -2.59%)窄幅下行，主力2603合约最新收盘价报23585元/吨，跌140元，跌幅0.59%。
长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：油价暴跌缓和通胀担忧，隔周伦锌收涨 0.3%，收于3335美元/吨；
宏观环境：避险升温与数据周的双重考验
周末美伊谈判破裂及霍尔木兹海峡封锁消息引发市场典型避险反应。美元指数迅速反弹，一度上涨0.47%至99.19，兑主要货币全面走高。美元作为传统避险资产吸引力上升，对以美元计价的锌价构成直接压力。
本周宏观日历密集：美联储主席提名听证会、ADP就业、PP(7664, -18.00, -0.23%)I、初请失业金等数据将共同塑造利率预期；G20财长与央行行长峰会、中国一季度GDP及贸易数据也将为全球风险情绪提供新线索。不过，美伊局势演变仍是本周核心焦点。能源价格飙升推升通胀预期，叠加央行对降息路径的谨慎态度，继续对锌价形成压制。
基本面：成本支撑与需求疲弱并存
供应端：矿端偏紧与成本抬升
矿端增量下修：近期锌矿增量预期大幅下修，进口矿市场偏紧。冶炼厂锌锭产量维持高位，原料积极补充下，4月进口加工费转负，国内加工费上行受阻。
成本支撑增强：能源成本上升，海外冶炼厂减产风险并存，为锌价提供底部支撑。
需求端：弱复苏与补库疲弱
消费不及预期：受北方部分地区环保限产与终端订单疲软影响，锌市消费整体呈现弱复苏。下游补库意愿疲弱，市场成交平淡，现货继续维持贴水格局，整体消费承接不兴。
库存端：小幅去库与高库存压力
库存微降：上海期货交易所4月10日数据显示，锌库存下滑2456吨或1.67%，至144927吨，一定程度上缓和了锌价跌幅。
供应略显过剩：在谨慎观望心态下，供应明显略显过剩，令锌价上行空间持续受阻。
后市展望与策略
核心逻辑：多空因素交织下的窄幅震荡。
1、地缘风险重新定价：周末美伊停火协议虽已破裂，但谈判窗口并未完全关闭，市场对极端冲突升级的担忧较前期有所降温，地缘风险溢价正在重新定价；需警惕双方立场分歧下局势反复对情绪造成的扰动。
2、美元压制边际减轻：美国经济数据走弱正在强化市场对美联储政策转向的预期，美元上行空间受限，对锌价的压制边际减轻。
3、成本与需求博弈：当前锌价在成本支撑与需求疲弱的双重影响下延续窄幅震荡格局。
4、操作建议：建议以23000-24500元附近区间操作为主。今现锌或下调整理为主。
（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）
来源：长江有色金属网
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