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文章来源：紫金天风期货研究所
核心观点：震荡 基本面依旧偏强，价格延续高位震荡。只是价格上行的过程中，已逐步计价现有驱动，如果没有新的供需叙事，或许需要短暂考量下游对碳酸锂价格的接受意愿，抵抗的意愿可能带来阶段性的价格上涨阻力。自下而上看，终端继续增长的概率较大，而电池、正极端的原料库存天数维稳，采购意愿偏观望，若稳态难以持续，可能导致下游不得不继续购入刚需碳酸锂，进而打破价格上方空间。
碳酸锂现货价格：偏多上周电碳现货价格周涨11000元/吨至169500元/吨。
月差：中性暂无强驱动。
锂矿-港口可售库存：偏空 截至4月17日，国内主港贸易商库存、及仓库待售总库存较4月10日+2.2至10.7万吨。
锂矿-进口价格：偏多上周澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别+215、+215美元/吨至2425、2415美元/吨。
锂矿-国内价格：偏多上周国内锂辉石精矿5%-5.5%价格环比+1550元/吨；国内锂云母精矿2.0%-2.5%价格环比+700元/吨。
碳酸锂-产量：偏空 上周国内碳酸锂产量环比+86吨至25713吨，其中辉石产、云母产、盐湖产碳酸锂分别-60、-70、+146、+70吨至15284、3417、4166、2846吨。
碳酸锂-成本：偏多上周外购锂辉石精矿生产成本环比+13176元/吨至168511元/吨，外购锂云母生产成本环比+16154元/吨至162077元/吨。
碳酸锂-库存（含仓单）：偏空 总库存方面，截至4月16日，碳酸锂总库存环比+1012吨至102814吨，其中冶炼厂、下游、其他碳酸锂库存分别+163、-320、+1170吨至18806、45649、38360吨。注册仓单方面，截至4月17日，注册仓单共30023吨，较4月10日增加4570吨。
三元-产量、库存：偏多 截至4月16日，三元材料周度产量环比+124吨至18177吨，周度库存环比+181吨至19182吨。
磷酸铁锂-产量、库存：偏多 截至4月16日，磷酸铁锂周产量环比+1027吨至102690吨，周库存环比+1198吨至119894吨。
上周总结：上周津巴布韦锂精矿出口许可落地，市场计价为部分利空出尽，期价拉涨。基本面上，供应端，矿价方面，周内锂矿现货报价跟随碳酸锂价格同涨同跌。产量方面，碳酸锂周产量环比小幅增加，但增量已有收窄。需求端，下游正极材料、电池4月排产环比保持正增长，据市场调研情况，5月正极、电池排产环比继续走高，整体增速预计高于碳酸锂供应增速。整体来看，基本面依旧偏强，价格延续高位震荡。只是价格上行的过程中，已逐步计价现有驱动，如果没有新的供需叙事，或许需要短暂考量下游对碳酸锂价格的接受意愿，抵抗的意愿可能带来阶段性的价格上涨阻力。自下而上看，终端继续增长的概率较大，而电池、正极端的原料库存天数维稳，采购意愿偏观望，若稳态难以持续，可能导致下游不得不继续购入刚需碳酸锂，进而打破价格上方空间。
【LC】碳酸锂平衡表
碳酸锂价格：期价高位震荡
期价震荡上行
上周碳酸锂期货主力合约价格拉涨。主力LC2609合约开于155020元/吨，收于177560元/吨，期间高点178000元/吨，低点154780元/吨，周涨12.66%。
数据来源：同花顺；Wind；紫金天风期货研究所
现货报价周环比上涨 电/工价差环比走扩
现货价格环比上涨，电碳现货价格周涨11000元/吨至169500元/吨。
价差方面，电/工碳价差环比持平于+500元/吨至4000元/吨，电池级氢氧化锂/碳酸锂价差环比-2900至-14250元/吨。
数据来源：SMM；紫金天风期货研究所
锂矿：近期现货价格震荡
国内锂矿现货、进口锂矿价格上涨
上周国内锂矿现货、进口锂矿价格周环比上涨。其中：国内锂辉石精矿3%-4%、4%-5%、5%-5.5%均价格周环比分别+1000、+1225、+1550元/吨至9750、13150、16250元/吨；国内锂云母精矿1.5%-2.0%、2.0%-2.5%均环比分别+340、+700元/吨至3740、5550元/吨。进口锂辉石原矿1.2%-1.5%、2%-2.5%、3%-4%CIF价格环比分别+60、+65、+95美元/吨；澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别+215、+215美元/吨至2425、2415美元/吨。
数据来源：SMM；紫金天风期货研究所
锂矿港口可售总库存周环比增加
上周国内锂矿港口可售库存周环比增加。截至4月17日，国内主港贸易商库存、及仓库待售总库存较4月10日+2.2至10.7万吨。锂盐厂外采库存方面，截至2026年3月，锂盐厂外采锂矿总库存达48.1万吨。环比-1.6万吨，其中，厂内库存、在途库存分别达40.4、7.7万吨，环比-3.2、+1.6万吨。工厂原料总库存方面，截至2026年3月，锂盐厂原料库存共129010吨，环比+15072吨（折LCE）。
数据来源：钢联；SMM；紫金天风期货研究所
碳酸锂：供应继续增加
周产量环比小幅增加
周度产量方面，上周国内碳酸锂产量环比+86吨至25713吨，其中辉石产、云母产、盐湖产、回收端碳酸锂分别-60、-70、+146、+70吨至15284、3417、4166、2846吨（SMM）。分地区来看，上周，青海、江西、四川周产环比分别+20、+325、-350吨至3570、8960、4395吨；周度开工率环比+0个百分点至57.4%（百川盈孚）。
月度产量方面，2026年4月产量环比预计+4330吨至110950吨，环比+4.1%，其中辉石产、云母产、盐湖产、回收产碳酸锂分别+1050、+520、+1400、+1360吨至65100、14800、18690、12360吨（SMM）。3月产量达106620吨，环比+28%，符合月初预期。
数据来源：SMM；百川盈孚；紫金天风期货研究所
外购锂矿生产成本震荡
外购锂辉石精矿（Li_2O：6%）生产成本环比+13176元/吨至168511元/吨，利润环比+560元/吨至-1300元/吨。
外购锂云母锂云母精矿（Li_2O：2.5%）生产成本环比+16154元/吨至162077元/吨，利润环比-2835元/吨至1211元/吨。
外购磷酸铁锂电池黑粉（Li：2.0%-2.8%）生产成本环比+9097.1元/吨至173192元/吨，利润环比+4352.9元/吨至-7692元/吨。
外购磷酸铁锂极片黑粉（Li：3.2%-4.2%）生产成本环比+8682.01元/吨至173408.78/吨，利润环比+4767.99元/吨至-7908.78元/吨。
外购三元电池黑粉（Li：3.0%-3.5%）生产成本环比+12447.7元/吨至170851.7元/吨，利润环比-1790.1元/吨至-6683.6元/吨。
外购三元极片黑粉（Li：5.5%-6.5%）生产成本环比+10890.24元/吨至172780.94元/吨。
数据来源：SMM；紫金天风期货研究所
总库存环比小幅增加（SMM）
总库存方面，截至4月16日，碳酸锂总库存环比+1012吨至102814吨，其中冶炼厂、下游、其他碳酸锂库存分别+163、-320、+1170吨至18806、45649、38360吨。
注册仓单方面，截至4月17日，注册仓单共30023吨，较4月10日增加4570吨。
数据来源：SMM；广期所；紫金天风期货研究所
正极、电解液：4月排产环比继续走高
三元材料：4月排产环比减少
上周三元材料价格周环比整体上涨，涨跌在+2050元/吨至+3400元/吨。截至4月16日，三元材料周度产量环比+124吨至18177吨，周度库存环比+181吨至19182吨。三元材料4月产量预计达80970吨，环比-3240吨、-4%；3月产量达84210吨，环比+13490吨、+19.1%，符合月初预期。4月8日较4月1日，523型三元材料生产利润环比-725至+25元/吨，811型生产利润环比-855至+4487.5元/吨。
数据来源：SMM；钢联；紫金天风期货研究所
磷酸铁锂：4月排产环比+5.5%
上周动力型、低端、中高端磷酸铁锂价格分别+3385、+3320、+3375元/吨．截至4月16日，磷酸铁锂周产量环比+1027吨至102690吨，周库存环比+1198吨至119894吨。磷酸铁锂4月产量预计达450400吨，环比+23600吨、+5.5%。3月产量达426800吨，环比+78600吨、+23%，低于月初预期。
数据来源：SMM；紫金天风期货研究所
锰酸锂4月排产环比增加
钴酸锂4月产量预计达8320吨，环比-6.1%。3月产量达8860吨，环比+31.85%。锰酸锂4月产量预计达12160吨，环比+1450吨、+14%。3月产量达10710吨，环比+2890吨、+37%，符合月初预期。
数据来源：SMM；紫金天风期货研究所
电解液：价格周环比持平 4月排产环比预计走高
上周六氟磷酸锂价格-4000元/吨至97500元/吨，周环比-3.9%。六氟磷酸锂4月产量预计达27140吨，环比+9%；电解液4月产量预计达245030吨，环比+4%（SMM）。库存天数方面，截至26年3月，六氟磷酸锂上游、下游库存天数分别为10.5、8.5天，月环比-4.1、-0.5天。
数据来源：SMM；紫金天风期货研究所
电池：4月排产环比+4%
产量：4月电池排产环比+4%
26年4月电池总产量预计达219.1GWh，环比+7.98GWh、+4%。其中，分类型看，三元电池、磷酸铁锂电池产量预计分别达31.03、179.19GWh，环比分别+1.21、+7.37GWh，分用途看，储能电池、动力三元电池、动力磷酸铁锂产量分别达71.5、30.07、113.36GWh，环比分别+2.85、+1.78、+6.65GWh。国内电池3月总产量达211.12GWh，环比+42.11GWh。其中，分类型看，3月三元电池、磷酸铁锂电池产量分别达29.82、171.82GWh，环比分别+3.43、+37.79GWh，分用途看，3月储能电池、动力三元电池、动力磷酸铁锂产量分别达68.65、28.29、106.71GWh，环比分别+12.58、+4.42、+29.5GWh
数据来源：SMM；紫金天风期货研究所
库存：2月储能电池库销比低位稳定、动力库销比走高
今年国内电芯成品库存走低，库销比继续下滑。截至26年2月，分类型来看，国内磷酸铁锂电池、三元电池库存分别为128.6、48.7GWh，同比分别-15%、-22%；分用途来看，国内储能电池、动力电池库存分别为32.2、145.1GWh，同比分别-37%、-10%。库销比方面，2026年1-2月动力电池库销比有所走高，其中，截至2026年2月，动力电芯（三元）、动力电芯（磷酸铁锂）分别为2.03、1.28个月，较去年同期-0.16、0.63个月，截至26年2月，储能电芯库销比为0.55个月，较去年同期-0.99个月。
数据来源：SMM；紫金天风期货研究所
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