国内产销两端低温及强美元施压 20日铜价或下跌
发布时间：2026-05-20 10:22:15 浏览：15
来源：长江有色金属网
长江铜价copper.ccmn.cn短评：美指走强与美股下挫双力施压，隔夜伦铜跌超1%；进口铜到港冲击国产消费，高价抑制及票务影响，产销两端低活跃，利空铜价，今现铜或下跌。
【铜期货市场】美指走强与美股下挫双力施压，隔夜伦铜偏弱收阴，最新收盘报价13427美元/吨，收跌163美元，跌幅1.20%，成交量19704手减少4408手，持仓量276552手减少6463手；晚间沪铜(78500, -860.00, -1.08%)弱势震荡，主力月2606合约最新收盘价报103670元/吨，跌740元，跌幅0.71%。
伦敦金属交易所（LME）5月19日伦铜最新库存量报394675公吨，较上个交易日增加1275公吨，涨幅0.32%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力 2606合约早盘低开，09：00最新开盘价报 103740 元/吨，跌670 元。
宏观层面，美股周二全线收跌，道指、标普500及纳指分别下挫0.65%、0.67%和0.84%。尽管特朗普表示因伊朗提出新方案而推迟军事打击，且副总统万斯透露双方谈判取得进展，但市场对通胀的忧虑不减。10年期美债收益率一度攀升至4.687%，创下2025年1月以来新高。受此影响，交易员已开始计入美联储加息预期，芝商所FedWatch工具显示，12月加息25个基点和50个基点的概率已分别升至41.7%和15.7%。投资者正密切关注即将公布的美联储会议纪要，以捕捉政策立场转向的蛛丝马迹。隔夜强势美元进一步打压了金属估值，叠加资金获利了结，导致伦沪铜价双双回落。
产业基本面方面，近期矿企财报显示年内增量不及预期，铜矿供应紧张的格局并未改变。冶炼环节，随着粗铜及阳极板加工费持续回落，产量预计将出现环比下降。进口端数据显示，4月国内铜材与铜矿累计进口量同比下滑。消费层面，尽管进口铜持续到货，但因铜价高企，下游采购情绪明显降温，仓库出库量缩减，整体库存有所回升。高频开工数据与去库节奏的放缓，印证了市场需求的走弱。此外，受票务等因素影响，部分厂家产销活跃度偏低，贸易商热情骤减，市场交投趋于冷清。值得留意的是，CL价差已重新突破500美元/吨，未来美国铜进口量或因此增加，该价差走势仍需持续关注。
综合来看，油价高企及美伊局势的不确定性持续推升通胀忧虑，市场风险偏好降温，铜价短期面临高位调整压力。不过，上游矿端供给趋紧，且压力正向冶炼端传导，国内库存整体仍处于去化阶段，基本面利多支撑尚存。但在宏观情绪主导及进口铜冲击国产消费的双重影响下，叠加高价抑制与产销低活跃，预计今日现货铜价将以震荡调整为主，核心运行区间或在103000-104800元/吨。
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