沪锌库存回落+镀锌板出口需求尚可 29日锌价或大涨
发布时间：2026-06-29 10:31:49 浏览：22
【ccmn.cn摘要】美元走弱与库存下降为锌价(23735, -630.00, -2.59%)注入上涨动能，隔周伦锌领涨1.8%；全球矿山品位下行、沪锌库存回落，镀锌板出口需求同比提升，今现锌或大涨。
【ccmn.cn锌期货市场】隔周伦锌涨势凌厉，盘面领涨有色；开盘报3434.5美元/吨，高点报3503.5美元，低点报3387美元，尾盘收于3500美元，涨62美元，涨幅1.80%；成交量12362手减少399手，持仓量261187手减少297手。周五晚间沪锌高开震荡后受外盘强势带动大幅收阳，重心重回2.44万；主力2608合约最新收盘价报24400元/吨，涨515元，涨幅2.16%。
长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：
宏观层面，美元指数上周触及13个月新高101.8上方，周线录得连续第二周上涨，核心驱动力来自市场对美联储政策转向的激进定价。新任主席沃什首秀被解读为鹰派信号——19位政策制定者中有9位预计年内至少加息一次（3月无人作出类似预测），市场将加息预期提前至最早9月，9月加息概率一度攀升至70%，使得强势美元持续压制锌等以美元计价的金属估值。不过，上周五美元连续第二个交易日走弱，跌0.09%至101.36，因5月PCE符合预期且油价回落使市场对美联储年内二次加息的押注边际回吐。
国内方面，1-5月全国规模以上工业企业营业收入同比增长5.5%，利润同比增长18.8%（较1-4月加快0.6个百分点），其中采矿业增长33.5%、制造业增长20.0%，5月单月利润同比增21.1%，工业企业效益持续恢复。
产业基本面"矿紧底封VS淡季弱消"博弈延续。矿端（强支撑）：全球老矿山持续降品位、海外新增锌矿投产进度不及预期，嘉能可、泰克等头部矿企全年减产10-25万吨；ILZSG已将2026年全球锌市由过剩修正为短缺。国内增量仅火烧云矿山，原料增量有限，港口锌精矿库存持续去化。进口锌精矿TC跌至-71.76美元/干吨，国产TC降至-200元/金属吨，冶炼企业盈利空间大幅压缩，仅靠硫酸副产品勉强维持，当前生产积极性受限，三季度减停产预期强化。进出口结构：沪伦比跌至近十年低位（约6.8）及国内高社库致1-5月精炼锌进口骤降超65%至0.5万吨；若后续减产兑现，不排除出现月度净出口以缓解"内剩外紧"错配。库存端：截至6月26日当周，上期所锌锭库存小幅下降141吨至154,727吨，伦锌周度库存下降2,475吨至12.13万吨，反映消费情绪略有修复。需求端：6月末7月初淡季行情深化，高温多雨抑制户外施工，镀锌企业开工率稳步下滑，地产相关镀锌管材需求持续低迷，仅光伏支架、铁塔有少量订单支撑；但特高压与算力基建提供需求韧性，5月镀锌板出口同比大增8.36%，若出口窗口持续打开将有效对冲国内累库压力。压铸开工小幅回升至52.14%，氧化锌开工55.55%，轮胎、饲料添加剂季节性需求无明显放量，下游成品同步累库，采购偏谨慎。现货市场受年中结算影响，参与商家不多，持货商维持刚需成交节奏；锌价重心回落后逢低询价增多，但多数下游畏跌观望，采购意愿转弱，现货贴水格局延续，整体交投清淡。
综合来看，美元走弱与库存下降为锌价注入上涨动能，隔周伦锌领涨1.8%并带动国内锌价重回升势；矿端支撑仍强（全球矿山品位下行、TC深负、炼厂亏损减产预期），沪锌库存回落、镀锌板出口需求同比提升，今现锌或上涨。
预计今日价格运行区间23,900-24,500元/吨。
（来源：长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）
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