【期货盘面】硅铁主力合约收盘价5680.0元/吨，较前一交易日小幅上涨34.0元/吨；硅锰主力合约收盘价5770.0元/吨，较前一交易日小幅上涨8.0元/吨。硅铁主力持仓24.6万手，-0.8万手基本持平，无明显资金进出；硅锰主力持仓55.1万手，0.6万手基本持平，无明显资金进出。硅铁仓单2816.0吨，较前一交易日减少120.0吨；硅锰仓单77228.0吨，较前一交易日减少312.0吨。
  
  【现货基差】内蒙硅铁市场价5550.0元/吨、宁夏硅铁市场价5600.0元/吨；内蒙硅锰市场价5650.0元/吨、宁夏硅锰市场价5480.0元/吨。硅铁主力合约基差240.0元/吨，较前一交易日走弱；硅锰主力合约基差30.0元/吨，较前一交易日走弱。
  
  【估值利润】澳洲锰矿汇总价39.7美元/吨，加蓬锰矿汇总价40.6美元/吨，锰矿原料价格保持稳定。硅铁区域利润分化，内蒙硅铁小幅亏损，宁夏硅铁小幅盈利，内蒙厂家生产压力更大；硅锰全区域深度亏损，内蒙、宁夏厂家均深度亏损。
  
  【供需库存】硅铁周度产量11.1万吨，环比减少0.24万吨；硅锰周度产量186564.0吨，环比增加1400.0吨；铁水日均产量242.95万吨，环比增加0.71万吨；锰矿周度港口库存558.8万吨，环比增加11.9万吨；硅铁企业周度库存72680.0吨，环比增加1550.0吨；硅锰企业周度库存372700.0吨，环比增加10500.0吨，库存变动直接约束合金价格上行空间。
  
  【南华观点】盘面呈现震荡偏强格局，硅铁、硅锰企业库存同步累库，需求端持续走弱，向上驱动力不足，但硅铁/硅锰厂家深度亏损，减产停产预期强烈，下方成本支撑力度较强，短期以区间运行为主。当前硅锰-硅铁价差90.0元/吨，硅锰亏损压力更大，后续重点跟踪硅锰减产力度对价差的支撑。
  
  （来源：南华期货）