周四沪锌主力ZN2609合约日内先扬后抑，夜间高开上行，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24715~24855元/吨，对2609合约升水20元/吨。锌价高位，下游观望情绪较浓，成交清淡，月底贸易商出货情绪较弱，且流通货源较少，贸易商报价坚挺。SMM：截止至本周四，社会库存为26.87万吨，较周一减少0.03万吨。赫章猪拱塘铅锌矿选矿厂设备安装完成超九成，计划9月30日全线带料试生产。
整体来看，美国核心PCE通胀降温，加息预期下降，同时微软超预期的财报重塑了AI投资信心。国内召开政治局会议，强调实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，市场风险偏好回暖，提振锌价。消费淡季，消费订单不足，下游企业原料采买偏弱，叠加炼厂未兑现增加减停产，8月精炼锌供应存环比回升预期，供需压力增大。但海外低库存强结构支撑尚可，叠加原料偏紧托底作用仍在。短期宏观氛围好转，但基本面支撑不足，预计锌价区间内震荡偏强。
（来源：金源期货）
