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今年第二季度，“西学蚂蚁”（韩国散户海外美股投资者）等个人投资者的海外股票投资时隔10个季度转为净卖出。分析认为，受韩国本土股市大幅上涨、韩元兑美元汇率飙升至1500韩元关口影响，不少资金一度舍弃美股，转向韩国国内股市。
不过这场“回归本土股市”的行情并未持续太久。从6月开始，散户再度恢复美股净买入，进入7月后买入规模大幅扩张，西学蚂蚁的资金风向重新转回海外市场。
韩国央行经济统计系统8月10日数据显示，今年二季度，包含个人投资者在内的非金融企业海外股票投资录得5.257亿美元净卖出。这是非金融企业海外股票投资自2023年第四季度（净卖出14.726亿美元）以来首次出现净卖出。
2025年一季度买入规模大幅攀升，达111.75亿美元；二季度回落至22.16亿美元，但此后三季度（32.727亿美元）、四季度（146.897亿美元）延续净买入态势，并持续至今年一季度（99.125亿美元）。
按月度数据来看，今年4月、5月非金融企业海外股票投资分别为净卖出4.249亿美元、6.055亿美元；6月风向逆转，转为5.047亿美元净买入。
分析指出，4至5月韩国本土股指快速上行，叠加本土市场回归账户（RIA）等刺激内资回流政策——投资者卖出海外股票回流本土市场可享受税收优惠，推动西学蚂蚁资金流向韩国综合股价指数（KOSPI）等本土标的。
与此同时，韩元兑美元汇率高位站稳1500韩元附近，新增海外投资的换汇成本大增，也是资金暂缓出海的一大因素。
但个人投资者投资美股等海外股票自6月再度回归净买入；单看美股，7月买入热潮显著升温。
韩国证券结算院证券信息平台SEIBRO数据显示，个人投资者今年1月（50.03亿美元）、2月（39.491亿美元）、3月（16.915亿美元）持续净买入美股。
4月转向净卖出，抛售4.689亿美元；5月继续净卖出9.398亿美元，两个月合计净卖出14.087亿美元。
6月市场再度转为买方占优（净买入6.33亿美元）；7月净买入46.424亿美元，截至本月7日再净买入6.091亿美元，6月以来累计净买入58.845亿美元。来源：环球市场播报
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