周三沪镍主力震荡下探，伦镍围绕15500美金一线震荡。宏观方面，美国9月CPI同比 3.7%，核心CPI同比 2.6%，均超出预期，能源价格为当前通胀主要驱动力；美联储戴利表示，美联储需要进一步上调利率遏制通胀风险，但没必要在10月就采取行动，美联储有足够的时间作出政策考量，芝加哥联储主席古尔斯比认为，9月通胀数据令人失望，服务业通胀仍高于5%，核心商品价格涨幅回落不及预期，美联储必须果断采取行动，其倾向于等待更多数据决定是否进一步加息。
  
  基本面来看，昨日金川镍升水升至4200元/吨，进口镍升水200元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1028.5元/镍点，较上一日下降7元/镍点。据Mysteel调研数据，2026年9月中国硫酸镍实物产量21.55万吨，金属产量约4.74万吨，环比减3.01%，其中硫酸镍生产镍板用量约0.76万吨。原料占比中，镍豆、镍粉占比为零，镍湿法冶炼中间品占比47.53%，高冰镍占比39.93%，再生镍占比10.85%，NPI占比1.69%。2026年10月预计约4.81万金属吨，环比增1.46%。
  
  美国通胀数据超预期叠加鹰派官员释放加息言论，市场风险偏好承压回落；基本面上，矿价支撑有所松动，国内精炼镍亏损幅度扩大，但电解镍仍维持高供应格局；下游方面，不锈钢厂旺季产量增长不及预期，三元前驱体及正极企业对高镍三元边际需求回落，整体补库力度有限，电镀及合金消费表现平淡，供需双弱格局下，预计镍价短期将维持低位弱震荡。
  
  （来源：金源期货）