2026年金属铜跑赢黄金：这种金属缘何能成为市场新宠？
发布时间：2026-10-21 10:19:12 浏览：50
10月20日（周二），铜正成为2026年最亮眼的大宗商品之一，受人工智能、电力基础设施和军事现代化需求浪潮推动，即便对科技股估值过高的担忧日益加剧。
铜价自年初以来已上涨15.8%，过去12个月上涨逾30%。与此同时，黄金期货年初至今下跌4.11%，凸显出这两种商品之间引人注目的分化。
这轮涨势反映出投资者注意力转向推动全球经济技术转型的原材料。黄金传统上被视为避险资产，而铜则受益于建设数据中心、电网扩张和加强国防能力的需求增长。
AI繁荣使铜成为焦点
人工智能的快速扩张正在为铜创造新的需求来源，铜广泛用于电线、电子、建筑和电力传输。
随着科技公司向大型数据中心投入数十亿美元，对铜密集型基础设施的需求正在增加。即便对AI股票的热情减弱，这也可能帮助铜保持韧性。
Ivanhoe Electric首席执行官Taylor Melvin表示，技术基础设施和国防正成为铜增量需求的重要来源。
鉴于计算能力的战略重要性，大型科技公司不太可能仅因铜价上涨就放弃数据中心项目。国防领域也在呈现类似趋势，各国政府正在增加国家安全和军事基础设施支出。
这为铜提供了潜在缓冲。科技股回调并不自动意味着支持人工智能的实体基础设施投资会停滞。
供应担忧为铜涨势添柴
除需求强劲外，铜供应的不确定性正在强化看涨前景。
美国正在权衡对精炼铜征收关税，给全球贸易流带来不确定性。2025年，美国商务部建议从2027年1月1日起征收15%关税，尽管截至报告发布时尚未公开宣布最终决定。
关税可能性已导致铜库存集中在美国，引发对其他市场还能获得多少金属的疑问。
在10月15日的一份报告中，阿伯丁投资公司（Aberdeen Investments）高级投资总监、abrdn Future Minerals Fund联席经理Iain Pyle将铜确定为供应难以跟上需求的典型市场。可能需要在较长时期内维持更高价格，以鼓励足够的投资和生产。
尽管关税公告可能引发短期波动，但持续的供应制约仍是积极展望的关键支柱。
铜能否经受住AI股市回调？
铜日益增长的吸引力建立在其需求驱动因素正变得更广泛、更具结构性的可能性之上。
人工智能基础设施、电力网络和国防支出正在创造多重需求来源。这种金属对建筑、交通和电子也仍然至关重要，使其涉足更广泛的行业。
然而，这轮涨势并非不受风险影响。全球经济活动更急剧放缓、工业生产走弱或技术投资削减可能打压价格。美国贸易政策变化也可能扰乱供应链并引发市场波动。
对投资者而言，关键问题是AI、电气化和国防需求能否在新产量难以跟上之际继续吸收可用供应。
如果这些行业维持投资计划且供应保持紧张，即便科技股经历更大幅度的回调，铜也可能保持其势头。来源：文华综合
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