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[导语] 进入7月后，甲醇部分下游开工降低，导致消费量减少，从往年来看，6-8月甲醇消费量在全年中相对偏低，在传统淡季下，甲醇价格上涨存在一定压力。
图1
从近年来甲醇样本下游的消费量来看，除去2月春节因素影响外，6-8月份消费量整体在全年中处于相对较低位置，主要原因在于温度偏高，不利于部分下游生产，进而导致下游开工下滑减少甲醇需求，尤其是从传统下游角度来看，夏季相对缺乏支撑。
二甲醚：开工低位，消耗减少
从产业链的角度来看，二甲醚处于终端位置，其主要原料来源为甲醇，近年来二甲醚在甲醇下游消费占比约为4%-6%。按照传统的季节性需求及参照历史的发展规律来看，夏季天气炎热，终端消耗速率放缓，补货周期相对拉长。且出于安全性考量，上下游均有控制库存意愿，采购多为刚性为主，故夏季一般为二甲醚市场消费淡季。由于下游需求偏弱，工厂端开工积极性亦不高，从月度开工数据来看，6-7月份开工处于相对低位，对甲醇的消耗量亦相对减少。
图2
甲醛：开工、政策双重影响，需求减少明显
甲醛为甲醇重要的传统下游，由于甲醛行业一体化程度不高，多数原料需要外采，目前甲醛行业在甲醇下游消费领域占比在3%-5%之间。由于甲醛行业40%以上的领域集中在胶黏剂方面，故板厂开工波动对需求及供应端变动有一定影响。夏季天气炎热，且雨水天气增多，夏季一般为甲醛行业的消费淡季，此时板厂开工逐渐下滑，对甲醛消耗量逐渐下滑，而工厂方面为维持产销平衡，开工灵活调整。2021年除了季节性淡季影响因素之外，政策方面对行业开工变动产生一定影响，6月底随着《关于违规甲醛及胶黏剂生产企业关停退出工作的通知》的发布，山东临沂部分装置陆续停车，目前重启时间未知，行业开工进一步下滑，对甲醇消耗量亦有所减少。
图3
冰醋酸：主动检修意愿不强，被动停车为主
据卓创数据显示，冰醋酸行业在甲醇下游消费占比中约为4%-5%之间，但是由于冰醋酸下游广泛且发展成熟，其在产业链位置中亦处于偏原料型产品，行业对于季节性淡旺季变动并不明显，且多数装置有配套原料，故对甲醇消耗变动有限。而目前行业理论盈利尚可，工厂端主动调整负荷意愿不强。但冰醋酸产业链利润集中在冰醋酸一侧，下游对高价抵触，买气不高，近期工厂端出货意愿增强，价格连续下行，市场交投气氛偏弱。
图4
综合来看，近年来甲醇行业传统需求发展较为有限，随着甲醇消费规模的扩张，传统下游消费量变化不大，但消费占比有所减少。且受季节性影响，夏季传统需求对甲醇价格支撑有限，甲醇价格阶段性上行存压。
来源：卓创资讯
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