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金属价格预测
铜：上周沪铜先抑后扬，周内受国内抛储及市场恐慌情绪影响，沪铜一度下探6.8万支撑附近，后续随国内铜量抛储不及预期，美股反弹等推动市场信心，利空出尽刺激沪铜再度上扬冲击7万大关。从基本面上当前沪铜消费虽有提升，但整体旺季尚未到来，消息面不稳定推动沪铜维波幅扩大，料本周沪铜维持区间震荡格局，需注意消费旺季前期订单是否有加速可能，带动沪铜不断上探压力位。沪铜主力参考区间6.8-7.1万，伦铜9300-9600美元，废铜6.2-6.45万。
铝：上周铝价震荡偏弱，伦铝跌幅0.3%，沪铝主力跌幅0.56%；周内宏观情绪起伏较大，美元走强拖累内外盘均有所回落，而国内由于河南暴雨以及南京疫情影响，多地到货量受限，且供应端干扰不断对铝价再起支撑，料沪铝短期延续高位震荡，主力关注1.88-1.95万区间。
锌：上周沪锌整体呈高位回落触底反弹的行情，伦锌周涨幅近0.35%，沪锌周涨幅达0.47%。库存累库叠加抛储锌锭入市冲击锌价，周初，锌价三连跌，跌破2.2万，云南限电，叠加美联储延续鸽派带来的市场乐观情绪提振下，沪锌强势反弹回2.24万，需关注库存变化，料本周锌价有所回落。
铅: 上周铅内外盘均呈低位反弹走势，周累计涨幅均超2%，现货铅累计涨250，主流价为15950元/吨，蓄电池消费预期偏好，且或将迎来涨价潮，市场氛围好转，但铅社会库存持续处于高位，后期也或限制其涨势，预计本周铅价或在1.56-1.6万区间震荡。
镍：上周沪镍先跌后涨，累计涨1890至143260。美疫-情复燃及就业转弱制约本周美联储议息会议转鹰。印尼新增感染人数再度攀升，政-府现在国外人员入境影响下半年镍相关项目进展。8月1日俄将征收镍出口关税，预计本周沪镍震荡偏强，区间13.8-14.6万。
钢坯：周末唐山钢坯稳报5200元/吨，目前唐山本地主流钢厂普碳方坯报5200元/吨，均含税出厂。受本地限产、减产等政策影响，下游厂商采购坯料积极性不高，钢坯直发成交表现偏弱。在当前季节性淡季影响下，市场供需俩弱局面明显，钢坯需求有限，但碍于目前钢坯流通资源较紧，坯厂挺价心态仍存，故预计短期钢坯价格稳中窄幅震荡。
焦炭：25日临汾一级冶金焦出厂含税价2600元/吨；潍坊准一级冶金焦出厂含税价3000元/吨；唐山准一级冶金焦含税出厂2680元/吨。国内焦炭市场维持弱稳运行。供应方面，近期原料煤价格高位运行，焦企成本压力增加，且部分煤种供应偏紧，焦企补库稍显乏力，心态稍有转变，部分焦企受环保检查等因素影响限产20-30%，焦炭区域性供应有收紧预期。部分焦企出货略显不畅，部分焦炭品种有累库现象，整体看焦企多正常生产，焦炭供应逐渐趋于宽松。需求方面，近期钢厂检修、限产计划增加，钢厂对焦炭多以按需采购为主。山东省已出台粗钢产量压减工作方案，明确要求2021年粗钢产量不超过7650万吨，后期山东省粗钢产量同比去年或将下降15.8%，对焦炭需求或将减少，预计焦炭市场稳中偏弱运行。
铁矿石：26日铁矿石现货报盘预计跌5-20元。周五晚普指涨0.4至201.9美元，月均值为216.98美元。钢厂高炉开工率连续三周下降，南方受台风影响限产限电，钢价虽偏强运行，但是需求淡季预期较差。当前受减产影响，钢企对PB粉需求下降价格走弱，而金布巴粉库存减少，贸易商挺价意愿较强，低品粉也显现出止跌迹象。预计在铁矿石大幅累库前提下，矿价短期仍有下探空间。铁矿石港口现货报盘预计跌5-20元。
宏观与行业要闻
1、地方密集谋局 全力冲刺经济“下半场”
截至7月25日，已公布上半年经济运行数据的27个省份中，25个省份GDP增速超过10%；6个省份上半年GDP两年平均增速超过2019年上半年增速，彰显巨大经济韧性。消费复苏势头强劲、新动能加速成长成为不少地方经济亮点。各地还在紧锣密鼓召开省委常委会、经济形势分析会等，分析上半年经济形势，谋划布局下半年经济工作，确保完成全年经济目标。其中，加力扩大内需、激发企业活力仍是重中之重。
2、三季度地方债快马加鞭 8月将迎高峰
三季度乃至未来几个月，专项债的发行规模将相应加快。根据目前各地区发布的发债计划，地方发行新增专项债的高峰将在三季度。其中，各省市在8月份计划发行的规模最多，计划新增专项债5696亿元。
3、台积电将于26日召开股东会 预计第3季营收增长11%
晶圆代工龙头台积电股东常会将于26日登场，毛利率表现、各国自建供应链影响、台积电全球布局、整体产业竞争态势以及前景展望等，将是投资人关注的5大重点议题。台积电预估，第3季在智慧手机、高效能运算、物联网与车用电子平台对5奈米及7奈米制程需求强劲，季营收可望达146亿至149亿美元，将季增11%，再创历史新高。
4、江西省碳中和研究中心揭牌 将开展低碳零碳负碳等研发攻关
江西省副省长罗小云表示，江西省碳中和研究中心，是全国首个省级层面成立的碳中和科技创新平台，“我们将以此为契机，大力开展低碳零碳负碳和储能新材料、新技术、新装备的研发攻关，推动绿色低碳技术实现重大突破，积极抢占绿色低碳科技创新制高点，促进技术与产业协同发展，为实现碳达峰碳中和目标提供科学路径及技术支撑。
5、中金最新研判：未来智能汽车行业前五将有更多中国企业
中金公司科技硬件行业分析师陈昊表示，汽车在向智能化发展的过程中采取了全新的电气架构，中央处理芯片在汽车中占据了重要位置，或将影响到整个产业未来的发展。未来智能汽车赛道TOP5或TOP10公司中或将会有更多中国公司，尽管短期内还很难对具体公司进行判断，但中国公司整体具备很强潜力，未来可期。
6、铁路部门全力做好河南等地电煤保供工作
受暴雨灾害影响，河南主要运输通道受阻，多地电煤供应告急。针对这一严峻形势，铁路部门充分发挥综合交通运输体系骨干作用，集中人力机具全力抢通线路，实时对接电厂存煤情况，制定每天向河南运送60列电煤的运输方案，为人民群众灾后重建、尽快恢复生产生活秩序提供保障。
7、中国气候变化事务特使解振华：政府将出台支持政策引导资金流向绿色低碳领域
中国气候变化事务特使解振华在“全球财富管理论坛2021北京峰会”上表示，政府将出台配套的经济政策和改革措施，完善财政、税收、价格等鼓励性经济政策，明确在经济政策上鼓励、限制范围，引导资金、技术流向绿色低碳的领域。在建立完善碳市场和碳定价机制方面，今后将逐步扩大市场的覆盖范围，丰富交易品种和交易方式。
8、自然资源部：今年上半年全国共发生地质灾害1150起
现在全国已经进入主汛期，记者今天（25日）从自然资源部了解到，今年上半年，全国共发生地质灾害1150起，直接经济损失2.4亿元。其中成功预报70起，涉及可能伤亡人员1828人。结合气象、地震和人类工程活动预测，今年下半年地质灾害防灾减灾形势依然严峻，特别是7月到8月，极端气象事件引发滑坡、崩塌、泥石流等地质灾害的可能性很大，我国西南、中南及西北部分地区是地质灾害发生和危害的重点地区。
9、外汇局：美联储政策调整，对我国跨境资本流动影响可控
根据国家外汇管理局近日公布的数据，今年上半年，我国银行结售汇和跨境收支呈现顺差。按美元计价，银行结汇12101亿美元，售汇10745亿美元，结售汇顺差1356亿美元；银行代客涉外收入28419亿美元，对外付款26529亿美元，涉外收付款顺差1890亿美元。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在国新办发布会上表示，未来美联储政策调整对中国跨境资本流动的影响总体可控。
10、欧盟二季度纯电动汽车市场份额升至7.5%
欧洲汽车制造商协会23日公布的数据显示，今年二季度，欧盟纯电动汽车新车注册量在其新车总注册量中占比从去年同期的3.5%升至7.5%。
11、下游需求旺盛 有色金属板块逆市走强
受益于新能源等下游领域需求走强，有色金属行业近期表现强势。机构指出，展望下半年有色金属行业形势，供给方面，上游矿山开工率提高、国际运输恢复前景较为确定，中游冶炼加工费将有一定的反弹，冶炼行业的利润将有较大的回升；需求方面，随着疫情控制更加有效，全球经济将保持稳定的复苏趋势，下游传统行业需求保持较高水平。在“碳达峰、碳中和”政策推动下，绿色能源投资继续快速增长，有色金属的需求依然比较乐观。
12、电解铜进口连月下滑 7月料维持低位
据海关总署数据显示，2021年6月中国进口精炼铜（未锻轧铜含量＞99.9935%的精炼铜阴极及未锻轧其他精炼铜阴极）共26.24万吨，环比减少5.18%，同比减少45.99%；1-6月份累计进口171.3万吨，累计同比减少11.08%。6月中国出口精炼铜共2.57万吨，环比增加1.84%，同比增加135.05%；1-6月累计出口13.11万吨，累计同比增加6.30%。
13、确保2021年粗钢产量同比下降 多省部署下半年粗钢限产减产工作
为确保实现2021年粗钢产量同比下降，近期，多个产钢大省就压缩下半年粗钢产量作出部署。多名业内人士表示，今年上半年，除河北外的产钢大省均实现了粗钢产量同比增长，各省下半年减产压力较大，产钢大省正相继制定压减下半年粗钢产量的方案，部分地区已向钢企下达任务指标，未来或将出台进一步细化的限产、减产政策。
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