中州期货：钢材震荡偏强运行

①建材产量和消费均低于去年同期，螺纹库存已持续三周下降。安徽、甘肃、江西、云南、江苏和山东均要求今年粗钢产量不得超过去年。继南京后张家界、郑州、衡阳、武汉、北京等地疫情防控升级，终端开工施工将受一定影响，8月钢材消费将受影响。昨建材成交22.6万吨，大幅回升。昨唐山钢坯维稳，上海螺纹上涨40-60，上海热卷(5828, 91.00, 1.59%)上涨150。

②地产和基建对钢材消费带动较差，制造业对钢材消费带动相对偏强。6月地产销售同比增加7.5%、投资同比增加5.9%，地产韧性较强，但6月新开工同比下降3.8%，持续3个月负增长，施工同比增加10.6%，地产对钢材的消费存在隐忧。挖掘机销量持续两月负增长，基建对钢材消费的拉动减弱。7月财新制造业PMI为50.3，月环比下降1%。制造业边际转弱但仍持续复苏中。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏高。

市场研判：逢低做多。

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