沪铝冲高回落 盘中突破两万关口

美国非农数据表现大超预期，市场担忧美联储加快收紧流动性的步伐，基本金属市场情绪悲观，早间沪铝小幅低开随后在基本面的支撑下，期价翻红，盘中一度突破两万关口截至日间收盘，主力合约报收19910元/吨，涨幅0.18%。

宏观方面，美国7月新增非农就业岗位94.3万个，录得去年9月来最大增幅，高于预估值87万;失业率由前月的5.9%降至54%，为去年4月来新低，预估值为5.7%。国贸期货对此分析认为，这表明美国经济加速好转，引发市场对美联储收紧流动性担忧，而近期美联储多位官员偏鹰派表态，进一步加强了市场对美联储缩减QE的预期。在此背景下，美元指数周五大幅反弹，今日一度逼近93关口，对有色金属价格形成压制。

淡季之下社会库存仍在去化，给予期价较强支撑我的有色网公布数据显示，截至本周一，全国主要市场电解铝社会库存较上周四减少0.8万吨，至72.4万 吨。一方面，疫情及水灾导致交通运输不便，部分

延迟入库;另一方面，供给扰动频繁，使得铝锭产能受限。一德期货表示，社会库存持续下滑，消费端在消费淡季保持了相对的韧性，对后期的旺季仍可存在乐观预期。

目前多地限电政策加码，电解铝产能受到的影响将扩大周末，我的钢铁网调研显示，广西电网公司发出《关于督促电解铝企业避错峰的处理笺》，已获得自治区工信厅批准，电解铝减产将进一步扩大金瑞期货分析认为，当前供需两端均受国内电力短缺所影响，尤其是供应端，西南地区因缺电而导致的限产范围逐步扩大，原本预期8月改善的供应局面非但没有好转，反而进一步变差。供需缺口逐步扩大，有利于价格。

对于后市，国泰君安期货表示，我们认为本周铝锭社库有一定的累库可能，短期

或相应承压。此外，若从整个8月来看，在疫情冲击、季节性消费淡季、国储抛储等因素的影响下，整体8月社库或有一定累库，铝价走势预计震荡偏弱。目前铝价高位，操作上需警惕价格回调风险，建议关注政府高层喊话降温，宏观需求走弱，出口退税调降等潜在影响因素。

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