悲观氛围出现缓解 铜价企稳反弹

沪铜(67620, 1030.00, 1.55%)延续反弹姿态，不过午后涨幅略有回落，收盘上涨1.55%。上周宏观氛围的急剧转悲令铜价受挫，期价重心明显下移，目前悲观情绪略有缓解，且国内铜库存持续下降，铜价暂时企稳。

外围市场悲观情绪略有释放，美元指数高位回落，有色金属暂得喘息机会。金瑞期货表示，宏观方面境外疫情扰动对政策收紧的掣肘或持续显现，境内经济下行压力在9月亦可能随疫情、天气影响消退后有所缓和，稳健货币和财政支持对经济的支撑亦可能逐步显现，因此对未来1-2月铜价趋势仍维持高位震荡判断。

海关数据显示，中国7月铜矿砂及其精矿进口量为1,887,361吨，环比增加近13%，同比增加5%。其中，秘鲁输送量同比环比均出现大增。金瑞期货表示，矿端供应修复有扰动，TC上升斜率放缓。一方面矿端仍多发谈判，有罢工风险。Codelco旗下旗舰项目El Teniente铜矿谈判仍然受阻，Antofagasta由于干旱影响运营，将全年铜产量指导自73-76向下修正为71-74万吨。另一方面全球海运受疫情反弹影响，港口拥堵再次加剧影响运输。

上期所铜周度库存连续两周下滑，目前不及9万吨，落至六个月低位。不过LME铜库存上周出现两次大幅增加，目前升至25万吨之上。美尔雅期货表示，国内依然保持淡季不淡的现象，库存维持缓速去化，进口铜需求大幅上行，洋山铜溢价上涨，进口窗口完全打开。这也带动了LME铜贴水迅速转为升水状态，但由于LME库存仍未见明显下滑，注销仓单占比不高，外盘价格压力依旧比较大。

长江有色铜现货报价在68370-68390元，平均价较上周五上调1020元。据上海金属网报道，现货市场成交一般，升水较上交易日下跌5元/吨。铜价强势反弹，下游消费—般;盘中现货升水波动不大，平水铜主流成交在升170-180元水平，好铜主流在升190-升200元，湿法铜今日报货偏少；今日部分中间商开始报下月票，于当月票差20元。

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