美国债务上限担忧重回市场，10年期美债收率回落至1.60%以下

美东时间周三（11月17日），美债收益率冲高回落，10年期美债收益率尾盘跌破1.60%关口，结束此前连续四个交易日反弹的走势。市场分析称，美债价格反弹主因连续回调之后，市场买盘重现。纽约联储总裁威廉姆斯当天在美国国债市场会议上发表线上主旨讲话称，美联储必须考虑如何支撑美债市场，以便其能更好地承受下一个重大冲击。

隔夜纽市早盘，受一级发行需求不振等因素影响，10年期美债利率一度跃升至1.65%，午后随着风险资产价格普遍回落，美债市场人气提升，10年期美债利率调头向下，最低触及1.5820%。截至隔夜纽市尾盘，10年期美债收益率报1.5889%，日内跌4.47个基点。

其他品种方面，20年期美债收益率跌4.47个基点，隔夜纽市尾盘报2.0217%；30年期美债收益率跌5.24个基点，报1.9755%。短债中，2年期美债收益率跌2.40个基点，报0.4979%；5年期美债收益率跌4.09个基点，报1.2310%。期限利差小幅收窄，2与10年期美债利差跌2.581个基点，报108.490个基点；5与30年期美债利差跌0.914个基点，报74.352个基点。

通胀预期小幅下降，截至隔夜纽市尾盘，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率跌3.23个基点，报2.7096%，全天交投于2.7576%-2.7032%区间，但整体上徘徊于周一录得的历史高位2.7765%附近。5年期TIPS损益平衡通胀率跌2.97个基点，报3.1774%。不过，2年期TIPS损益平衡通胀率却录得上涨6.65个基点，报3.5716%，美股盘后曾涨至3.5797%，继续创历史新高。

芝加哥联储总裁埃文斯当地时间周三重申，尽管美联储仍对通胀保持“警惕”，但预计美联储缩减购债计划的行动要到明年年中才能完成。埃文斯在美国中型银行联盟召开的一次虚拟会议上说，“我们将观察额外的宽松政策在多大程度上推高通胀。如果情况确实如此，我们将考虑何时是开始加息的最佳时机。”

市场认为，鉴于美联储主席人选未定，美联储接下来的政策前景也存在不确定性。分析普遍认为，理事布雷纳德被认为比鲍威尔更鸽派，如果美国总统拜登决定提名布雷纳德担任美联储主席，利率和外汇交易员或许会迎来一个短暂的机会窗口。

与此同时，因美国债务危机再现，市场担忧美国短债市场波动料加大。部分策略师认定，2022年初美国或发生债务违约。今年10月，美国民主、共和两党达成协议暂停美国债务上限至12月。但随着12月的临近，美国政府再次面临债务违约问题。当地时间11月16日，美国财长耶伦敦促国会在12月15日之前提高联邦政府债务上限，以避免政府债务违约风险。耶伦表示，按照美国总统拜登签署的基础设施投资法案，美国财政部需在12月15日之前向高速公路信托基金划拨资金1180亿美元。虽然目前她对这笔资金的拨付有高度信心，但在12月15日之后，美国财政部存在资金不足以履行政府支付义务的可能性。

为补充短期流动性，美联储当地时间周三的逆回购工具使用规模升至1.520万亿美元，逼近9月30日以1.61万亿美元所创历史最高位。

一级市场方面，美国财政部17日发行的230亿美元、20年期国债需求平淡，中标利率为2.065%，投标倍数为2.34，预发行交易利率为2.051%，前次投标倍数为2.25。自2020年5月重新推出以来，20年期国债的需求一直较偏软。另外，美国财政部当日发行22天期国库券，中标利率为0.130%；发行109天期国库券，中标利率为0.055%。美国财政部周四（当地时间18日）招标发行3期国债共490亿美元，其中4周和8周短债分别发行100亿和250亿美元，续发10年期国债140亿美元，实际存续期9年8个月。

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