三大人民币汇率指数全线上涨，CFETS指数按周涨0.89

中国外汇交易中心数据显示，11月26日CFETS人民币汇率指数为102.71，按周涨0.89；BIS货币篮子人民币汇率指数报106.86，按周涨0.80；SDR货币篮子人民币汇率指数报100.54，按周涨0.50。

自美联储11月4日议息会议确定11月开始启动缩减量宽（Taper）之后，美元指数从94.3281（11月4日）迅速上升到96.0672（11月19日），是2020年7月以来的最高值。另一方面，美元兑人民币中间价三季度末以来持续贬值。美元兑人民币中间价从9月30日的6.4854下降到11月19日的6.3825，期间美元兑人民币贬值幅度1.58664%。

与此同时，CFETS人民币汇率指数、参考BIS货币篮子人民币汇率指数、参考SDR货币篮子人民币汇率指数已明显超过疫情之前水平，人民币一揽子汇率指数较疫情之前已有明显升值。人民币和美元走势背离的原因可能在于：一方面非美货币兑美元贬值导致美元指数上升；另一方面人民币兑非美货币升值，且人民币升值的幅度超过了美元升值的幅度。

长城证券分析指出，一般情况下，美元指数与美元兑人民币中间价走势大体一致，即美元指数走强则美元兑人民币中间价升值，相反美元指数走弱则美元兑人民币中间价贬值。但2021年9月底开始，美元指数走势与美元兑人民币中间价的走势出现明显背离。

中信证券分析指出，11月26日，新变种毒株Omicron的消息引发了全球市场的广泛担忧，多类金融资产出现下跌。短期内，避险情绪急速升温或继续加剧金融市场波动。当前对于Omicron的重症率、致死率以及当前疫苗的有效性仍需一定的时间窗口观察。对于国内经济基本面，防疫压力或将增大，消费和服务业修复也将面临更多的挑战。

对于资产价格，全球避险情绪联动效应叠加国内宽信用渐进或使得债市在短期内继续维持震荡行情，人民币略有承压但结汇意愿将支撑其保持韧性，权益市场短期受到情绪冲击。人民币略有承压但不改韧性。人民币汇率在11月26日小幅走弱，美元兑人民币的即期汇率从6.389升至6.391。展望后市，考虑到当前企业外汇存款处于历史高位，叠加明年春节更早，预计企业结汇时间点会提前，短期内人民币韧性仍存。

分析师还表示，一方面，疫情导致包括餐饮、运输在内的服务业修复动能有所削弱，反映为就业修复速度减弱。今年7-9月正是欧美等经济体集中爆发第一轮Delta的时间，在此背景下，美国8月和9月的新增非农就业表现均不及市场预期，其中私人服务生产的新增就业更是下滑明显。另一方面，疫情爆发也会对居民消费修复造成冲击。欧盟27国消费者信心指数在6-8月呈现回落态势，美国密歇根大学消费者信心指数的8月读数更是从82.1回落至70.3，下跌幅度高达13.4%。展望后市，若Omicron的发展情况与Delta类似，那么发达国家的就业和消费修复或面临短期扰动。

回顾Delta疫情对于我国经济的影响，一方面消费复苏一路坎坷，8月社零同比有所回落；另一方面非制造业中服务业的扩张速度也将受到影响。当前国内本轮疫情尚未收尾，随着冬奥会和春节逐渐临近，面对海内外疫情的共同压力，国内对疫情的防控或继续持续，难有放松，在此背景下国内的消费和服务业复苏也将面临更多的挑战。

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