华泰证券：预计明年宏观政策定调会更加积极，关注四大预期差

华泰证券分析师发布研报指出，12月中下旬的中央经济工作会议将定调明年政策风向。明年促改革防风险的任务或将适当让位于稳增长和保民生，预计宏观政策定调会更加积极，几大预期差需要关注：

1）房地产政策：“房住不炒”不会动摇，但也不允许引发系统性风险。只有看到需求端政策出现调整，“行业底”才可能真正出现。

2）保供政策：目前看取得了积极成效，对缓解“滞胀”格局有帮助。

3）货币政策：降准尚未显示出急迫性，但可博弈。信贷政策有所放松，实体经济融资条件好转。市场利率围绕着政策利率波动不会改变，整体略偏松。

4）财政政策的重点可能还在于“加力提效”，明年加大支出力度可能优先于提高广义赤字，隐债化解工作可能是预期差来源之一。

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