穆迪：2022年中国国企的资产负债率将保持稳定

著名评级机构穆迪8日发布行业评论报告，预计2022年中国国企的资产负债率将保持稳定。

据中国财政部数据，2021年全年中国国企营业总收入较2020年增长19%，利润总额同比增长30%，但2021年下半年营业总收入增速较上年同期有所放缓、利润下滑。穆迪分析说，这是因为新冠疫情暴发导致2020年上半年比较基数较低、中国时而发生的零星疫情所造成的偶发封锁和供应链中断、旅行限制继续影响旅游业等。

穆迪预计，维持经济增长和稳定仍是中国2022年的政策重点，但政策方向已从去杠杆转向稳定国企杠杆，2022年中国国企的资产负债率将保持稳定。2022年，中国央企的效率和竞争力将得到改善，央企将增加研发支出、改善运营效率并继续实施核心业务的兼并重组。国企的财务业绩表现则因行业而异，从事钢铁、油气和化工等大宗商品行业的国企曾受益于2021年大宗商品的上涨，这些国企的EBITDA(税息折旧及摊销前利润)增速可能将因大宗商品价格回落而放缓。而随着能源需求的回升和资本支出的小幅下降，公用事业国企的业绩表现将小幅改善。

由于EBITDA的增长将与债务增长保持同步，穆迪认为未来12至18个月内中国国企以调整后债务/EBITDA比率衡量的杠杆率将保持稳定。

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