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1月以来金价持续上行，涨幅近10%。昨日纽约金一度站上2900美元，沪金上涨至670一线。
我们认为推动金价上行的主要动力有以下3点：1、避险来源于美国总统特朗普中长线特朗普上任后经贸上的地缘摩擦不断。短期也有1月底DeepSeek对美股冲击后的资金外流避险需求。
2、逆全球化去美元化，这是近年来持续上涨的主要动力，自俄乌冲突以来，全球地缘政治频发，部分国家央行持续增加黄金(582, 8.80, 1.54%)在外汇储备中的占比。2024年上半年，我国央行一度连续17个月增持黄金，时隔半年后，央行再度开始增持已连续2个月。
3、抗通胀是由于美国新任总统特朗普的执政政策可能会使美国甚至全球通胀上升。金价有较好的金融属性抵御通胀。
整体这波期价上行我们认为是多重利好推动的。短期金价突破历史高点后上行动能较强(可理解为羊群效应)。白银(8131, -9.00, -0.11%)受益于黄金突破历史高位，有补涨的迹象。短期可参考5日均线顺势而为，跌破后谨防短期资金持续获利了结。
(文章来源：宝城期货)
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