中州期货：煤焦缺乏支撑，震荡运行

①焦炭(2232, -47.00, -2.06%)目前累积提降8轮，降幅为400-440元/吨。需求方面，本周247家钢厂日均铁水228.44万吨/天，较上期上升2.99万吨/天，产量回升幅度较大，原料消费企稳存支撑。库存方面，本周焦炭总库存小幅累积。总的来说，铁水虽存复产预期，但下游钢厂库存尚可，集中补库的行情难以发生，对于焦炭价格支撑幅度有限，现阶段现货疲软的现象仍将延续。焦煤(1556, -15.00, -0.95%)方面，本周开始煤矿将陆续复产，但由于节前下游企业已补库至较高水平，节后短期内将不会出现集中补库，仍以按需采购为主，焦煤价格仍面临下行风险。焦煤由于缺乏价格支撑或带动焦炭进一步下行，建议观望为主。

②据海关总署数据显示，截止12月，2024年中国进口炼焦煤总量达1.2亿吨，同比2023年上涨19.97%。2024年12月份，中国进口炼焦煤总量1070.99万吨，环比下跌12.89%，同比下跌6.58%。焦炭出口方面，1-12月中国焦炭出口总量为833万吨，较去年同期减少46万吨，降幅5.28%，其中12月焦炭出口55.7万吨，环比增加3.69%，同比减少29.63%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：观望
 来源：中州期货

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