铁矿石期货翻红，钢价跌幅有限

2月12日，期螺2505合约早盘弱势震荡，午收3281跌0.64%；期卷2505合约早盘弱势震荡，午收3401跌0.26%。

2月12日，铁矿(805, -22.00, -2.66%)石2505合约早盘震荡偏强，午收824涨0.37%。

2月12日，焦炭(2232, -47.00, -2.06%)2505合约早盘弱势震荡，午收1716跌0.92%；焦煤(1556, -15.00, -0.95%)2505合约早盘弱势震荡，午收1120.5跌0.84%。

截至发稿，期螺主力合约报3281元/吨，较上海市场20mm三级抗震螺纹钢(3487, -54.00, -1.52%)（理计）贴水59元/吨；全国主要城市中，上海、南京、合肥、南昌、武汉、北京、沈阳、太原、重庆、西安、昆明等市场螺纹钢价格下跌10-40元/吨。

宏观面：据Mysteel不完全统计，2025年1月，全国各地共开工7375个项目，总投资额约5万亿元；欧盟表示将对美国钢铝关税采取强硬反制措施；鲍威尔称美联储目前没有任何理由急于进一步降息；美国白宫官员称加拿大输美钢铝或将被征收50%关税。

产业面：鞍钢3月产品价格上调50-100元/吨，沙钢2月中旬螺纹钢持稳、线材(3623, -55.00, -1.50%)盘螺上调100元/吨；据中国工程机械工业协会数据，1月挖掘机销售12512台，同比增长1.1%；据乘联分会数据，1月全国乘用车市场零售179.4万辆，同比下降12.1%，环比下降31.9%。

一方面，虽下游陆续复工，但市场需求并未完全启动，商家反馈成交偏少。短期市场供增需弱，加之美国加征关税影响，市场情绪不稳。另一方面，钢厂多数处于盈亏边缘，主流钢厂新一轮调价稳中有涨，成本对钢价底部仍有支撑。短期来看，钢价回调力度不大，静待需求恢复。

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