南华期货：铁矿期货近强远弱
发布时间：2025-06-03 10:44:01 浏览：37
【南华观点】近期宏观上仍有扰动。铁矿石自身基本面矛盾并不大。目前钢厂生产情况尚可，尚有利润，厂库和社库都不高，但市场在提前交易未来需求走弱的负反馈情景。铁矿石发运偏中性，铁水铁水产量下降1.69万吨至241.91万吨，但仍中性偏高，因此铁矿石港口库存维持去化。本期钢材需求数据尚可，钢材整体维持较好的去库斜率。
但市场担心远端需求的快速走弱。一方面，之前比较强的外需有边际走弱的情况。中对美、全球对美集装箱高频数据显示船运在边际走弱。美国消费者信心走弱，补库需求在边际走弱。抢出口的故事可能讲不下去。另一方面，内需有边际走弱的情况，工地资金到位在环比走弱，后续钢厂生产和接单强度都有环比走弱。
焦煤快速下跌使得铁矿石价格偏强有支撑。但焦煤的期限结构在逐渐走平，从深度contango在变浅度contango，其近月的接货意愿在上升。焦煤如果下跌发生抵抗，那么铁矿石有补跌的需要。此外，在这轮下跌过程中，铁矿石的基差是在收窄的，意味着尽管现货偏紧，但现货难以挺价，现货商和钢厂也偏悲观。
总结，近期宏观再次转弱，市场情绪偏悲观，需求近端尚可但远端预期走弱。短期铁矿石价格跌破多头趋势性支撑后，有转空头趋势的可能性，关注反弹至压力位的表现。预计价格整体偏弱运行。
（来源：南华期货）
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