广州期货：供需矛盾并未明显加深 沪镍震荡磨底
发布时间：2025-06-23 10:02:29 浏览：12
行情回顾
截至6月20日，沪镍主力合约收盘价118280元/吨，本周镍价震荡偏弱，较6月13日收盘价跌幅1.37%，收盘价主要运行区间118280-119690元/吨。
逻辑观点
原料方面：消息方面，印尼政府拟对青山工业园区（即印尼莫罗瓦利工业园/IMIP）涉嫌环境违规的企业采取处罚措施，若查实违法，涉事企业将面临罚款，政府还将责令对整个工业园区进行全面审计，关注是否会对镍不锈钢供应端产生影响。镍矿现实方面，短期内印尼镍矿维持现货偏紧状态，上周印尼1.6%-1.8%品味镍矿内贸价格边际下调0.33-0.41美元/湿吨，关注印尼配额扰动。
硫酸镍方面，中间品价格跟随镍价有所下调，加上部分镍铁产线转产高冰镍将增加中间品供应，硫酸镍成本支撑或边际减弱，而下游需求则处于淡季，硫酸镍价格承压。
供需方面：精炼镍产业处于中长期过剩格局中，需求处于传统消费淡季，现货成交整体较一般，但短期供需矛盾相对来说并未明显加深，国内社库维持去化。上周中国精炼镍27库社会库存减少1437吨至36471吨，降幅3.79%，其中，仓单库存减少96吨至21669吨；LME镍库存增加7602吨至205140吨，增幅3.85%。
行情展望及投资建议
综合而言，镍产业过剩格局明朗，不过近期供需矛盾并未明显加深，目前印尼矿端仍然提供一定成本支撑，预计短期镍价震荡磨底，主力合约主要运行区间参考11.5-12.5w，警惕后续印尼中间品供应增量带来利空风险。
风险提示
国内消费超预期好转；镍主要供应国政策变动；海外宏观风险；印尼镍矿供应超预期变化。
（来源：广州期货）
本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。
