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2025年6月中国有色金属产业月度景气指数小幅下降
发布时间:2025-07-16 09:32:31 浏览:8
中国有色金属产业月度景气指数监测模型结果显示,2025年6月份,中国有色金属产业景气指数为35.0,较5月下降1.8个百分点;先行指数70.4,较5月下降3.5个百分点;一致指数为70.6,较5月下降2.8个百分点。


一、产业景气指数小幅下降

2025年6月份,中国有色金属产业景气指数为35.0,较5月下降1.8个百分点,总体看,本月景气指数呈现下降趋势,但处在“正常”区间中部。

在构成有色金属产业景气指数的12项指标中,LMEX指数、M2、汽车产量、家电产量、有色金属固定资产月投资额、十种有色金属产量、发电量、营业收入、利润总额及有色金属出口额等10项指标位于“正常”区间;有色金属进口额1项指标位于“偏冷”区间;商品房销售面积1项指标位于“过冷”区间。



二、先行合成指数出现下降

本期先行指数为70.4,较5月下降3.5个百分点。经季节调整后,环比出现下降的指标有4项,分别是汽车产量指数、商品房销售面积指数、家电产量指数及有色金属进口额指数,降幅分别是0.9%、10.2%、2.1%和3.7%;同比出现下降的指标有2项,分别是商品房销售面积指数及有色金属进口额指数,降幅分别是15.1%和17.2%。


三、国内有色金属行业整体呈现“生产稳定、投资旺盛、价格震荡、贸易分化、效益增长”的特点

国际经济方面,6月份全球主要经济体呈现出复杂多变的经济图景,北美、欧洲和日本等发达经济体面临各自独特的挑战与机遇。根据中国物流与采购联合会数据,6月份美国制造业PMI指数为49.0,较5月份的48.5环比上升0.5个百分点,虽然仍处于荣枯线(50)以下的收缩区间,但已显示出微弱复苏迹象。数据表明,制造业收缩速度放缓,可能正接近拐点。新订单和生产指数的小幅回升是主要推动因素。高技术制造业和汽车产业表现相对较好,而传统制造业仍面临压力。欧洲各国制造业表现呈现显著分化,整体复苏基础不牢固,欧元区最大经济体德国PMI指数回升至49.0,主要得益于汽车和机械制造业订单改善,但仍在荣枯线以下,显示复苏基础不牢固。法国PMI指数下降1.7点至48.1,由扩张转为收缩,主要受国内需求疲软和库存调整影响,令人担忧。日本制造业PMI指数为50.1,较5月份的49.4上升0.7个百分点,自4月份以来首次站上荣枯线,显示制造业活动重回扩张轨道。

国内经济方面, 6月份中国经济继续保持平稳恢复态势,三大PMI指数均有所回升。制造业PMI指数为49.7%,较5月上升0.2个百分点,虽然仍处于收缩区间,但景气面有所扩大,21个行业中有11个位于扩张区间,比5月增加4个。制造业生产活动加快,生产指数和新订单指数分别为51.0%和50.2%,均位于扩张区间,显示市场需求有所改善。价格指数也有所回升,主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别上升1.5个百分点。分企业规模看,大型企业PMI指数为51.2%,继续位于扩张区间;中型企业PMI指数为48.6%,景气水平有所改善;但小型企业PMI指数下降至47.3%。装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI指数均连续两个月位于扩张区间,其中装备制造业表现尤为突出。非制造业商务活动指数为50.5%,比5月上升0.2个百分点,继续保持扩张态势。服务业商务活动指数为50.1%,基本保持稳定,金融相关行业表现突出;建筑业商务活动指数为52.8%,上升1.8个百分点,基础设施项目建设保持较快进度。综合PMI指数为50.7%,比5月上升0.3个百分点,表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快。

产业方面,今年以来有色金属工业生产总体保持增长,根据国家统计局最新数据显示,今年1至5月份规上有色金属企业工业增加值比去年同期增长7.0%。其中,矿山采选企业工业增加值增长6.3%,冶炼加工企业工业增加值增长7.1%。1至5月份,十种常用有色金属产量为3340.4万吨,比去年同期增长2.8%,增幅比1至4月份扩大0.5个百分点。其中,精炼铜产量为605.3万吨,增长8.0%;原铝产量为1859.0万吨,增长4.0%。六种精矿金属量259.6万吨,比2024年同期增长6.6%;氧化铝产量3740.1万吨,比2024年同期增长9.5%;铜材产量953.7万吨,比2024年同期增长6.2%;铝材产量2683.1万吨,比2024年同期增长0.6%。

投资方面,根据国家统计局最新数据显示,1至5月份,有色金属工业完成固定资产投资比2024年同期增长19.9%,增幅比1至4月份收窄了0.8个百分点,但比全国工业投资增幅高8.3个百分点。其中,矿山采选完成固定资产投资增长44.0%;冶炼和压延加工完成固定资产投资增长14.3%。今年1至5月份,民间有色金属工业完成固定资产投资比2024年同期增长16.6%。其中,矿山采选完成固定资产投资增长30.2%;冶炼和压延加工完成固定资产投资增长13.7%。

进出口贸易方面,根据海关总署最新数据显示,5月份呈现有色金属贸易呈现原料进口增长、成品进出口分化的特点。根据海关快报统计,5月份,我国铜精矿进口实物量为239.5万吨,环比下降18.1%,同比增长5.8%;进口额为63.9亿美元,环比下降16.8%,同比增长23.4%。5月份,我国未锻轧铜及铜材进口量42.7万吨,环比下降2.5%,同比下降16.9%;进口额为42.0亿美元,环比下降2.1%,同比下降16.9%。5月份,我国铝土矿进口实物量为1751万吨,环比下降15.3%,同比增长29.4%;进口额为15.0亿美元,环比下降21.4%,同比增长69.1%。5月份,我国未锻轧铝及铝材出口量54.7万吨,环比增长5.6%,同比下降3.2%;出口额18.8亿美元,环比增长2.9%,同比下降7.9%。

市场方面,2025年6月全球有色金属市场呈现分化走势。国际市场上,LME铜价表现强劲,三月期货收盘9869美元/吨,较上月上涨371美元,涨幅3.9%;铝价上涨153.5美元至2597.5美元/吨,涨幅6.3%;锡价涨幅最大达3310美元,涨幅10.9%。国内市场方面,上期所铜三月期货上涨1940元/吨至79440元/吨,涨幅2.5%;铝价上涨445元/吨至20395元/吨,涨幅2.2%;铅价上涨570元/吨至17205元/吨,涨幅3.4%。价格波动主要受以下因素影响:一是国际原油价格上涨带动能源类金属铝、锡等品种走强;二是国内基建投资加速拉动铜、铝等工业金属需求;三是新能源产业持续发展支撑镍、锡等小金属价格。值得注意的是,国内外市场锌价表现疲软,LME锌价虽上涨131.5美元,但国内锌价下跌120元,反映国内锌供应相对宽松。整体来看,6月有色金属市场呈现"工业金属强、小金属分化"的特征,预计三季度在基建投资和新能源需求支撑下,铜铝等品种仍将保持相对强势。

效益方面,根据国家统计局最新数据显示,有色行业规上有色金属企业实现利润保持较快增长。1至5月份,11972家规上有色金属工业企业(包括独立黄金企业,下同)实现营业收入39230.2亿元,比2024年同期增长15.9%;实现利润总额1692.3亿元,比2024年同期(按可比口径计算,下同)增长17.2%,增幅比1至4月份收窄13.1个百分点,其中,独立矿山企业实现利润474.8亿元,增长41.7%,冶炼企业实现利润975.9亿元,增长12.7%,加工企业实现利润241.5亿元,下降0.4%。

总体而言,6月份我国有色金属行业延续稳健增长态势,生产端保持扩张,固定资产投资增速领先工业领域但较前期温和放缓,因美国贸易政策扰动及地缘政治等因素,主要金属品种价格继续呈现分化格局,行业效益持续改善,主要金属品种进出口贸易出现分化。国内出台各项刺激消费政策,尤其是“两新”政策加力扩围成效持续显现,有效需求会进一步扩大,有色金属行业也将会持续领跑国内工业领域。

附注:

1、有色金属产业先行合成指数(简称:先行指数)用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成:LMEX指数、M2、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。

2、有色金属产业一致合成指数(简称:一致指数)反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成:十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。

3、有色金属产业滞后合成指数(简称:滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。由以下3项指标构成:规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金(期末占用额)、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。

4、综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。综合景气指数由12项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。

5、编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。

6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。

7、有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析,编制有色金属产业景气指数时,暂未包括独立黄金企业的数据。
来源:
有色新闻

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