广州期货：镍矿支撑呈现边际下滑，镍价或偏弱震荡
发布时间：2025-08-04 11:10:40 浏览：80
行情回顾
截至8月1日，沪镍主力合约收盘价119770元/吨，上周镍价震荡回落，较7月25日收盘价跌幅3.69%，收盘价主要运行区间119770-121800元/吨。
逻辑观点
原料方面：镍矿方面，随着雨季影响逐渐褪去，年内矿端存在供应宽松预期，近日印尼1.6%和1.8%品味镍矿内贸价格分别下滑0.82和0.77至50.57美元/湿吨和57.41美元/湿吨。
硫酸镍方面，中间品散单仍偏紧，硫酸镍炼企在成本压力及供应缩量情况下维持挺价情绪。
供需方面：随着镍价回落，近日精炼镍现货成交氛围略微好转但成交量级有限，海内外库存消化缓慢。中国精炼镍27库社会库存减少536吨至38578吨，降幅1.37%，其中，仓单库存减少573吨至21374吨；LME镍库存增加5160吨至209082吨，增幅2.53%。
行情展望及投资建议
综合而言，国内反内卷情绪退潮，美国非农就业数据大幅低于预期，美元指数下调，市场或解读为降息预期升温，镍矿端成本支撑边际走弱，社库消化缓慢，精炼镍基本面偏弱，短期镍价或偏弱震荡为主，主力合约主要运行区间参考11.6-12.5w。
风险提示
国内消费超预期好转；镍主要供应国政策变动；海外宏观风险；印尼镍矿供应超预期变化。
（来源：广州期货）
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