铁矿石高位震荡 突破动能有限
发布时间：2025-09-17 09:30:00 浏览：12
1、现货：超特粉711元/吨（8），PB粉797元/吨（8），卡粉920元/吨（6）；
2、基差：01合约-6.5元/吨（-7.5）,05合约15元/吨（-7.5），09合约34.5元/吨（-5.5）；
3、铁废差：-8元/吨（-41）；
4、供给：45港到港量2362.3万吨（-85.7），澳巴发运量2627.5万吨（632.9）；
5、需求：45港日均疏港量331.28万吨（13.5），247家钢厂日均铁水产量240.55万吨（11.71），进口矿钢厂日耗296.65万吨（15.98）；
6、库存：45港库存13849.47万吨（24.15），钢厂库存8993.05万吨（53.18）；
7、总结：矿价格高位震荡。一方面，成材端利润压缩未触发原料跟跌，尽管焦炭二轮提降落地，钢厂利润持续承压，但西芒杜矿山潜在供给减量预期支撑矿价韧性，叠加淡季累库交易尚未形成一致性看空情绪。另一方面，宏观风险偏好回落，海外降息预期基本定价，国内股市回调与黄金走强反映避险情绪升温，削弱黑色系金融属性溢价。第三，基本面矛盾并不明显，焦炭降价缓解成本压力，限产结束后铁水产量维持高位，港口库存正常波动，远期成交活跃延续近强远弱结构。当前矿价处于“高铁水刚性支撑”与“政策不确定性压制”的博弈阶段，短期高位震荡但突破动能有限。宏观层面，海外降息落地后流动性宽松效应边际减弱，国内政策真空期下情绪易反复，策略方面，正套头寸继续持有。
（来源：国海良时期货）
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