钢价维持高位震荡走势

【现货和基差】

唐山钢坯-20至3630元每吨，华东螺纹-20至3960元每吨，1月和5月合约基差分别为2和10元每吨。热卷(3668, -61.00, -1.64%)-10至4050元每吨，热卷1月和5月合约基差13和-1元每吨。

【利润】

近期利润环比有所下滑，电炉成本依然低于转炉成本，利润相应好于转炉。江苏螺纹长流程利润-103元每吨，江苏电炉利润-88元每吨。

【供给】

产量延续下降，铁水环比-3至218万吨，废钢日耗环比-1万吨。五大品种产量环比下降10万吨至876万吨，其中螺纹下降7.6万吨，热轧下降6.7万吨。

【需求】

建筑材需求偏弱，螺纹成交依然偏弱，需求季节性转弱明显；热卷需求强于往年季节性，但环比有所走弱。五大材周度表需季节性下滑15万吨。其中热卷表需-13万吨，螺纹表需环比上升6万吨。

【库存】

螺纹减产累库，进入季节性累库趋势。热卷减产去库。本周五大材库存增26万吨至1364万吨，其中螺纹库存+17.5万吨；热轧库存-3.4万吨。

【观点】

当前处于淡季，钢材季节性累库，钢厂主动减产，有利于缓解淡季累库压力。但另一方面影响原料需求下降，抑制原料价格表现。在成本推升+强预期逻辑下，预计钢价维持高位震荡，螺纹和热轧在3900和4000附近可做多尝试。后期关注原料供应和钢材库存走势。
来源：广发期货

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