估值偏高 铁矿上行动能减弱
发布时间：2026-05-21 10:08:20 浏览：35
【盘面信息】铁矿石期货震荡偏弱运行。
【信息整理】5月18日，印度奥里萨邦政府下属国有矿业企业Odisha Mining Corporation（以下简称OMC）计划在奥里萨邦肯杜贾尔地区?Gandhamardan铁矿附近建设一座150万吨/年铁矿球团厂，预计投资80亿卢比（约合8330万美元）。该项目将主要利用低品位铁矿粉及此前商业化利用不足的矿产资源生产球团。目前该项目处于技术可行性和技术经济性研究阶段。OMC向印度政府企业寻求技术咨询，评估项目可行性、装置配置、物流安排及长期商业可持续性。OMC表示，如研究反馈积极，公司计划在12月前启动招标。项目建成后，将通过选矿处理低品位原矿并生产球团，以提高资源利用效率。2025-2026财年（自然年2025年4月1日至2026年3月31日）公司矿产品产量达4482万吨，创历史新高。此次拟建球团厂是OMC从传统采矿业务向下游矿产品加工延伸的一部分。公司还计划在孙德尔加尔地区Kurmitar矿山建设另一座球团厂，但第二个项目将取决于Gandhamardan球团厂推进效果。
【南华观点】
宏观上短期市场情绪降温，4月国内信贷、社融不及预期，叠加国内经济韧性较强、通胀温和、流动性合理宽松，央行短期总量宽松空间有限，外部利好兑现后风险偏好回落，压制大宗商品整体偏弱。
发运端，巴西受天气影响结束，发运恢复，西芒杜矿区增产、印度对华铁矿石出口提升，高位运费对矿价形成支撑。需求端，铁水产量小幅回升但未超240万吨，钢厂盈利向好，下游钢材需求回暖、库存去化，海外钢价高位支撑出口但接单走弱。库存端港口库存整体平稳，疏港量季节性回落，金布巴库存降至五月新低，未冲击价格。
当前铁矿石供需趋于平衡，钢厂利润尚可叠加焦煤价格回落，矿价偏坚挺，但期货估值偏高，短期预计高位震荡，上行动能减弱。
（来源：五矿期货）
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