宏观风偏回暖，镍价低位反弹
发布时间：2026-09-22 10:16:12 浏览：23
周一沪镍主力延续调整，伦镍低位反弹至16400美金一线。宏观方面，鹰派官员古尔比斯表示，若通胀没有明显降温迹象，美联储仍可能果断加息，即使当前主要压力来自于供给冲击，只要冲击持续存在，货币政策就不应该忽略其影响。中东方面，美国尚未宣布对胡塞武装发动新一轮袭击，沙特提出的直接军事介入也未得到美国方面公开承诺，白宫并没有披露特朗普是否会重启此前已进入准备阶段的打击计划，油价回落后市场风偏逐渐改善。
基本面来看，昨日金川镍升水升至4100元/吨，进口镍升水50元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1046元/镍点，较上一日下降2元/镍点。高频数据显示： 9月14-20日期间，自菲律宾装货离港镍矿船27艘，发货量146.52万湿吨；其中20船发往中国，发货量108.58万湿吨；7船发往印尼，发货量37.93万湿吨。期间，中国港口到港镍矿船23艘，到货量121.96万湿吨；其中23船来自菲律宾，到货量121.96万湿吨。印尼港口到港镍矿船8艘，到货量43.59万湿吨,全部来自菲律宾。
美国尚未宣布对胡塞武装发动新一轮袭击，油价回落后市场风偏逐渐改善；基本面上，印尼下调低品位镍矿基准价后，1.2%品位镍矿成本几乎减半，叠加硫磺价格边际松动，MHP 冶炼利润有所修复，湿法冶炼成本底明显下移，但精炼镍环节亏损加剧正加速减产推进，提振国内精炼镍升贴水走强；政策端，印尼ESDM修订调整金属矿物销售基准价格（HPM）计算公式，继续采用镍品位、镍参考矿价（HMA）以及伴生铁、钴、铬等元素进行综合计算，并结合水分含量（MC）进行调整；下游方面，终端地产与基建订单未见明显增量，三元正极产量环比回升，电镀及合金消费平稳运行，预计镍价短期将延续反弹。
（来源：金源期货）
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