局部减产提振，沪镍延续反弹
发布时间：2026-10-21 10:06:07 浏览：53
周二沪镍主力低位反弹，伦镍隔夜反弹至15800美金一线。宏观方面，伊朗外长表示正通过中间国家与美方谈判，原定于第六天开放全面开放海峡但美方希望追加条款，伊朗则要求美方履行此前签署的谅解备忘录的所有协议，以外伊朗军方高层表示不会有任何浓缩核材料离开伊朗，建立信任的基础是满足伊朗条件，预计美国中期选举前将维持冷战态势，但中东局势前景仍不明朗。
基本面来看，昨日金川镍升水升至4600元/吨，进口镍升水250元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1012.5元/镍点，较上一日下降5元/镍点。高频数据方面， 9月我国镍矿进口量651.55万吨，环比增加55.07万吨，增幅9.23%；同比增加40.10万吨，增幅6.56%。其中红土镍矿645.18万吨，硫化镍矿6.37万吨。自菲律宾进口红土镍矿609.84万吨，占本月进口量的93.60%。2026年1-9月镍矿进口总量3813.72万吨，同比增加18.26%。
中期选举前中东局势暂缓令宏观风偏趋于改善；基本面上，随着印尼镍矿价格回落，国内9月进口镍矿大幅增加，国内镍价跌至11.5万附近部分高成本产线现金成本出现约束，企业主动降低产能利用率，供应边际趋于收敛；此外，受厄尔尼诺导致的工业用水紧张影响，印尼Morowali部分RKEF产线降负荷，印尼冶炼厂协会预计全年镍产品产量同比最多下降4%。下游方面，不锈钢厂旺季排产增量欠缺，三元前驱体及正极企业补库动能乏力，电镀及合金消费平稳运行，在电解现金成本支撑作用下，预计镍价短期将继续反弹。
（来源：金源期货）
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