基本面仍存在较强支撑

铜行情复盘

  夜盘沪铜(68560, 980.00, 1.45%)延续涨势，CU2110合约收于68580元/吨，涨1.48%，LME三个月期铜报9243美元/吨。

  【重要资讯】

  1、美国8月Markit服务业PMI初值录得55.2，创去年12月以来新低。美国8月份制造业PMI初值从7月份的63.4降至61.2。

  2、统计截止至8月23日，广东电解铜社会库存为3.76万吨，较年内高位下降66199吨，较去年同期低2.75万吨，为近3年来的低位。SMM认为原因有以下方面：A、到货量仍处于低位，由于广东周边地区仍有两家冶炼厂(合计年产能40万吨)仍处于全停检修中，对供应端影响巨大，预计8月因检修影响的量高达2.3万吨左右。B、虽然广西限电影响减少，但因影响的量并不大，之前我们预计因限电影响的量有0.5万吨左右，最新预计仅有0.3万吨左右。C、近期进口铜到货量仍处于低位，难以弥补国产的缺口。D、精废价差收窄，产商大量采购电解铜。

  3、截至8月23日周一，SMM全国主流铜地区市场库存环比上周五减少0.78万吨至14.30万吨。

  【交易策略】

  隔夜公布的美国PMI数据不佳，令美元指数高位回落，对大宗商品的压制有所减弱，同时从盘面来看，市场已经消化了前期FOMC带来的利空情绪。

  从基本面来看，铜市仍存在较强支撑：第一是南方限电扰动下，供需错配，社会库存持续去库，第二是东南亚疫情再度恶化，造成再生铜输入受阻，目前精废价差已经倒挂，对精铜需求形成支撑，第三是接下来消费金九银十即将到来，下游开工有望持续回暖。

  总体而言，前期铜的急挫偏情绪面，而供需面暂不存在转弱的条件，如果26号的全球央行年会没有超预期的重大利空因素的话，铜价仍可能会有触底反弹的机会，建议暂时观望规避风险。

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