广发期货：贵金属冲高回落

【行情回顾】消息方面，美国联邦政府债务规模已突破35万亿美元大关，财政部下调7-9月融资规模预期至7400亿美元，下调符合大多数债券交易商的预期，目前美联储开始放慢美国国债减持速度的举措缓解了政府向公众出售更多债券的需求，预计年末现金余额将降为7000亿美元。隔夜，美国债务规模已突破35万亿美元上限预示财政对经济的支撑作用将进一步减弱，多项高频调查数据显示美国经济景气度将持续弱化，市场静待多家科技企业公布财报，对衰退的担忧使美股冲高回落，10年期美债收益率持续走低。原油(607, -8.60, -1.40%)价格受到悲观预期影响跌至1个多月新低，拖累工业品走弱，贵金属冲高回落。国际金价开盘早段一度回到2400美元上方后持续震荡下行，美盘早段价格跳水近30美元，收盘价为2383.93美元/盎司微跌0.1%；国际银价走势与黄金(582, 8.80, 1.54%)同步但波动幅度更大尾盘未能回到28美元，收盘价为27.865美元/盎司跌0.13%。

【后市展望】宏观层面近期美国经济数据不断呈现弱化但二季度GDP数据较乐观，部分欧美央行降息步伐持续预期美联储9月降息概率较高但仍需等待7月底议息会议后释放更加明确信号，而美国大选两党博弈对市场的扰动将不断上升，美股和贵金属走势共振使波动增大。前期中国等央行暂停购金，同时实体消费需求亦受到影响，期货交易所黄金库存出现显著上升，但回调后有望刺激机构多头入场。展望8月宏观政治扰动因素仍较多，关注7月底欧美央行议息会议，短期市场缺乏交易主线资金谨慎，若国际金价企稳在2358美元的60日均线的支撑则在2358-2468美元区间宽幅震荡。白银(8131, -9.00, -0.11%)方面，中长期在美国经济数据趋弱临近降息金融属性转利多的情况下价格仍有支撑，但短期受到“衰退”预期工业属性的拖累走弱相对黄金更弱，国际银价维持在27-29美元区间波动。

【技术面】国际金价跌破2400美元在60日均线2358美元附近形成支撑，MACD绿柱持续扩散；国际白银大幅回调后转入横盘，短期在29美元存在阻力，短周期均线仍向下。

【资金面】近期金银ETF持仓有所回升，在美股回调过程中机构资金流入贵金属避险，但行情回调投机资金转向谨慎。
来源：广发期货

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