高盛：关税引发供应风险，上调2025年下半年铜价预估
发布时间：2025-06-26 09:39:28 浏览：13
6月25日（周三），投行高盛（Goldman Sachs）在报告中称，2025年下半年铜均价将上涨至每吨9,890美元，因美国关税诱发对全球供应紧张的担忧。
美国COMEX期铜和LME期铜的价差走阔，令美国这一全球最大经济体进口过多铜。
据高盛称，尽管全球市场目前处于供应过剩，但超额进口引发对美国以外市场铜供应短缺的担忧。
高盛称，预计特朗普政府在完成对铜进口的调查后，将对铜进口征收25%的关税。
2月下旬，美国总统特朗普下令对可能征收的铜进口关税展开新的调查，旨在重建国内这种关键金属的生产。铜对于电动汽车、半导体、军事装备以及一系列消费品来说至关重要。
高盛预测，由于关税威胁导致美国以外地区的铜库存减少，铜价预计将在8月份触及10,050美元峰值。
高盛称，之后到12月份，铜价预计将下滑至9,700美元。
高盛强调，目前市场并未将征收25%铜进口关税可能性纳入考量范围，因此，该报告建议采取一种利用美国和英国铜市场价差的贸易策略。
对于2026年，高盛将铜均价预估从之前的每吨10,170美元下调至10,000美元，到2026年12月铜价预计将触及10,350美元。
另外，高盛仍看涨2027年铜价表现，预计铜均价在每吨10,750美元，强劲的电气化需求以及铜矿供应增长有限令供应缺口扩大。
来源：文华财经
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