金源期货：美元疲软，铜价震荡上行
发布时间：2025-06-27 10:21:41 浏览：16
周四沪铜主力偏强震荡，伦铜强势站上9800美金一线并突破前期震荡区间，国内近月B结构收窄，周四电解铜现货市场成交好转，下游接受程度较高积极补库，内贸铜升水升至65元/吨，昨日LME库存维持9.3万吨的低位。宏观方面：虽然芝加哥联储主席表示，设立美联储影子主席对当前货币政策不会产生影响，但特朗普却再次抨击美联储主席鲍威尔称其太过保守，并表示已有三至四名候选人考虑接替鲍威尔出任美联储主席，降息预期升温令美元指数承压下行，提振金属市场，美联储理事巴尔表示因低收入人群难以承受价格上涨带来的通胀压力，美国工人群体在就业市场疲软时遭遇的冲击较大，关税政策既会导致经济增长放缓也将引发失业率的上升，将继续观察经济状况的变化决定未来政策路径。美国一季度GDP年化季环比终值-0.5%，低于预期的-0.2%，显示美国经济类滞胀甚至进入浅衰退的风险加大，而美国一季度个人消费支出PCE季环比仅增长0.5%，低于预期的1.2%，表明以消费驱动经济增长的动能正在减弱，市场担忧关税引发的不确定性和冲击正在为美国带来不小的压力。产业方面：西部矿业旗下的玉龙铜矿三期工程项目获得批准，三期工程建成后，玉龙铜矿原矿处理规模将达到3000万吨/年，矿山服务年限为23年，年铜产量将达18-20万吨。
特朗普拟在鲍威尔任期结束前提前安排影子主席，并进而推进其快速降息的设想，而美国一季度GDP环比终值低于预期令市场看空美元情绪升温，降息预期的抬升及疲软的美元走势不断提振铜价；基本面上，全球精矿供应的紧缺程度超出市场预期，LME库存持续见底，LME0-3的BACK结构拥挤，预计铜价短期将进入震荡上行走势。
（来源：金源期货）
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