金源期货：小非农不及预期，镍价震荡
发布时间：2025-07-03 10:03:11 浏览：8
周三镍价震荡偏强运行，SMM1#镍报价122050元/吨， 600元/吨；金川镍报123300元/吨， 550元/吨；电积镍报120900元/吨， 650元/吨。金川镍升水2500元/吨，下跌100。SMM库存合计3.78万吨，较上期-380吨。 6月挑战者企业裁员人数4.79万人，前值9.38万人；6月ADP就业人数-3.3万人，预期9.5万人，前值2.9万人。特朗普力推的“大而美”法案获得参议院审批通过，若在众议院通过审批，该法案或将生效。该法案在取消新能源补贴政策、削减财政支出与医疗保障支出的同时，增加国防开支，市场预期，这些措施难以抵消减税带来的财政收入下滑与国防开支的增加，或进一步强化美债压力。此外，自普京计划访华后，特朗普团队也在制定年底的访华计划，随行团队或包括美国主要商业翘楚。
宏观上，小非农数据表现差强人意，劳动力市场韧性或面临挑战，关注非农数据。产业上，印尼镍矿价格小幅走弱，菲律镍矿维持高位，成本支撑逻辑依然适行。镍铁厂成本压力较强，不锈钢进入消费淡季，需求端或难驱动镍铁价格修正，部分镍铁厂已转向高冰镍产线。纯镍产量收缩后，库存持续走弱，边际变量相近，表明消费端未有明显改善。短期暂无明确驱动，镍价震荡。
（来源：金源期货）
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