金源期货：鸽派官员发声，外盘偏强运行
发布时间：2025-07-11 09:58:41 浏览：14
周四沪铜主力窄幅震荡，伦铜则暂时止住跌势，国内近月B结构收窄，周四电解铜现货市场成交转弱，下游采买情绪偏弱，内贸铜升水降至15元/吨，昨日LME库存升至10.8万吨，海外挤仓情绪充分缓解。宏观方面：巴西总统表示将于美国再次进行关税谈判，如无果则将实施反制，向美国对巴西出口的商品征收50%的关税。旧金山联储主席戴利认为，美联储今年最有可能江西两次，主因关税对物价的影响比预期更加温和，企业征协商共同分摊关税成本，通过压缩利润来吸收关税压力，以避免将大部分转嫁给消费者市场，消费者通胀将难以出现大幅上涨的情形。美联储理事沃勒表示，美联储仍应考虑在7月份就启动降息，通胀趋势下行明显，就业市场趋稳，关税引发的价格上涨仅局限于特定商品，对总体通胀预期的抬升较为有限，在明年主席的候选人中，沃勒被市场认为最稳妥的选择，其非鹰非鸽且严格遵循数据导向的货币政策制定者赢得了市场和政策界的广泛认可，也符合特朗普寻求降低十年期美债利率的诉求。产业方面：Capstone Copper已获得智利当地官方的环境许可，用于其价值1.5亿美元的Mantoverde铜矿项目的环境批准。MV-O项目投入运营后，预计年铜当量产量将从目前的9.7-11.2万吨提升到12.5-13.5万吨。
美联储部分官员认为年内最有可能降息两次，关税对物价的影响比预期更加温和，提振市场风险偏好，美铜或将在8月1日加征50%关税令部分来不及运往北美地区的货物转向流入国内，此外跨市场套利资金的入场也令沪铜短期承压，而当前美铜库存也面临一定的过剩风险，压制价格进一步上行；基本面上，海外精矿供应维持趋紧，LME库存低位回升，国内精铜供应边际有扩张预期但短期库存回升幅度有限，预计短期市场将维持外强内弱的格局。
（来源：金源期货）
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