【期现】昨日焦炭(2232, -47.00, -2.06%)期货震荡上涨走势,截至7月10日收盘,焦炭主力2509合约上涨41.0(+2.82%)至1497.0,焦炭远月2601合约上涨35.0(+2.35%)至1526.5,9-1价差走强至-29.5。主流钢厂6月23日第四轮提降落地,降幅50/55元/吨,累计降幅220/240元/吨,价格接近阶段性底部,主流焦化企业计划开启首轮提涨。吕梁准一级冶金焦出厂价格报990元/吨,环比持平,对应厂库仓单1260元/吨,基差-237.0;日照准一级冶金焦贸易价格报1220元/吨,环比+20,对应港口仓单1351元/吨(对标),基差-146.0。
【利润】全国平均吨焦盈利-52元/吨;山西准一级焦平均盈利-38元/吨,山东准一级焦平均盈利1元/吨,内蒙二级焦平均盈利-91元/吨,河北准一级焦平均盈利19元/吨。
【供给】截至7月10日,全样本独立焦化厂焦炭日均产量64.1万吨/日,周环比-0.3,247家钢厂焦炭日均产量47.2万吨/日,周环比-0.3,总产量为111.3万吨/日,周环比-0.5。
【需求】截至7月10日,247家钢厂日均铁水239.81万吨/日,周环比-1.04万吨/日,折算焦炭需求114.19万吨/日,日均供需差环比-0.50万吨/日。焦炭需求下降,表需再次下降。
【库存】截至7月10日,焦炭总库存986.6万吨,周环比+5.0,其中,全样本独立焦企焦炭库存93.1万吨,周环比-9.0,247家钢厂焦炭库存637.8万吨,周环比+0.3,港口库存255.7万吨,周环比+13.7。
【观点】截至昨日收盘,焦炭期货震荡上涨走势,现货稳中偏强运行。现货端,焦炭第四轮提降6月23日落地,降幅50/55元/吨,累计降幅220/240元/吨,阶段性底部逐步显现,市场预期开始好转,主流焦化企业计划开启首轮提涨,预计可以落地。供应端,随着督察组撤离,部分整改煤矿开始复产,焦化限产同步解除,但由于部分企业亏损产量难以提升;需求端,唐山开展环保限产,独立焦化和高炉开工小幅下降,7月铁水或保持230-240万吨/日,铁水产量延续见顶回落趋势。库存端,焦化厂库库存快速去库,港口库存回升,钢厂库存增加,主动补库,整体库存在中等水平。由于价格低位,下游钢厂主动补库需求有利于焦炭后市提涨。策略方面,现货处于筑底反弹阶段,焦炭期货升水现货给出套保空间,“反内卷”文件带来供给侧方面政策预期,期现交易建议逢高套保焦炭2601合约,投机建议待回调时逢低做多焦炭2509,套利建议9-1正套操作,后期波动加大注意风险。
来源:广发期货
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