7月21日SHFE市场：低仓单叠加政策利好 氧化铝期价暴涨
发布时间：2025-07-21 16:14:45 浏览：22
极低的仓单注册量叠加政策预期推动氧化铝期价暴涨，氧化铝08、09合约盘中触及涨停板，主力合约收涨8.39%。
7月18日，工信部提出要推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。该政策导致市场预期氧化铝行业将进行新一轮供给侧改革，提振氧化铝期价上涨。除政策利好外，低仓单也是推动氧化铝期价大涨的另一重要因素。7月以来，氧化铝仓单持续处于较低水平，对氧化铝期价有一定支撑，上周五上期所氧化铝仓单大幅下降至不足7000吨，资金软逼仓风险增加。
随着氧化铝利润修复，企业持续复产陆续发生，运行产能整体较前期有所增加，产量仍继续攀升。虽然有新增检修减产消息，但预计对产量影响有限，后期氧化铝检修减产产能复产，加上仍有新投产能释放，供应过剩预期较强。
现货方面，氧化铝价格有所回升，近期氧化铝供应增加预期较为明显，但下游电解铝产能置换项目稳步推进以及氧化铝刚需出口尚在，带动区域增量需求，短期氧化铝长单交付压力仍较大。而南北价差扩大不排除未来出现北货南运等跨区域流动，关注基本面变化以及部分下游对高报价的接受程度。
对于当前走势，近期因下游新产能投放，西南地区供应偏紧，但全国总体供应宽松。利润改善刺激前期检修产能复产，而三季度再有新产能投放计划，后期氧化铝产量或继续攀升。虽然电解铝运行产能也有所增加，但带动氧化铝消费增量远不及产量增量，后期供应过剩预期强，价格难免承压短期市场炒作供给侧改革低价仓单极低，盘面或剧烈波动，追高需谨慎，谨防回落风险。
来源：文华财经
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