中州期货：黑色存限产预期，双焦偏强运行

①焦炭(2232, -47.00, -2.06%)第4轮提涨预全面落地，幅度为湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨。需求端本期铁水略有下降，但仍保持高位。焦煤(1556, -15.00, -0.95%)方面，现货价格本周略有下跌,据Mysteel最新数据显示，全国462家矿山产能利用率88.46%，环比降0.6%，同比降3.8%，上周强降雨冲击导致多数煤矿被迫停产或减产。进入本周，生产已基本恢复常态，多数煤矿产销回归正常水平。上游矿山库存持续去化，下游持续补库。总的来说，黑色预期再起，焦煤2601至2607合约夜盘纷纷涨停，焦煤09受限仓影响，主力已逐渐转移至2601合约，预计本日偏强运行。

②据海关总署数据显示，1-5月底，2025年中国进口量炼焦煤总计4371.4万吨，同比下降7%‌，其中5月进口总量为738.7万吨，环比下降17%，同比下降23%。出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-5月中国焦炭出口总量为299.58万吨，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9万吨，环比增加23.83%，同比增加2.11%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值偏高。

市场研判：偏强运行 
来源：中州期货

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