美联储议息会议如期维持利率不变，表态中性偏鹰，美国铜关税不涉及阴极铜，美铜大跌，伦铜下探，昨日伦铜收跌0.74%至9730美元/吨，沪铜主力合约收至78700元/吨。产业层面，昨日LME库存增加9225至136850吨，注销仓单比例降至14.2%，Cash/3M贴水54美元/吨。国内方面，昨日上期所铜仓单增加0.2至2.0万吨，上海地区现货升水期货165元/吨，流通货源偏紧基差报价上涨，下游消费情绪偏谨慎。广东地区库存减少，持货商挺价出货，下游采购仍一般。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损300元/吨左右，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日精废价差980元/吨，废铜替代优势维持偏低。
价格层面，国内政治局会议表态相对中性，市场情绪波动不大，美联储货币政策中性偏鹰，不过美国铜关税不及预期使得沪铜、伦铜压力减轻。产业上看铜原料紧张格局维持，且短期供应端扰动有所加大，叠加进口供应预期缓和，预计短期铜价逐渐企稳。今日沪铜主力运行区间参考：78200-79800元/吨；伦铜3M运行区间参考：9680-9920美元/吨。
（来源：五矿期货）
