印尼打击非法采矿消息扰动，谨慎看待镍价反弹空间
发布时间：2025-09-01 09:45:17 浏览：14
行情回顾
截至8月29日，沪镍主力合约收盘价121700元/吨，上周镍价震荡偏强，较8月22日收盘价涨幅1.75%，收盘价主要运行区间120310-121760元/吨。
逻辑观点
原料方面：镍矿方面，8月25日，印尼能矿部部长表示为应对森林区域的非法采矿行为，成立特别工作组；8月29日，印尼林业工作组宣布，将于9月1日起在全国范围内展开打击非法采矿行动，该消息或对盘面带来利多扰动，但印尼腐败问题、执法效率低、土地权属纠纷等现实因素或对执行带来阻力，后续实际执行效果有待观察。硫酸镍方面，中间品现货偏紧带来成本支撑，部分三元企业提前备货氛围下预计硫酸镍价格稳中偏强。
供需方面：短期精炼镍供需矛盾暂不凸显，海内外库存稍有减少，不过金九消费旺季预期难有明显起色，中长期过剩逻辑仍然对镍价带来压力。上周中国精炼镍27库社会库存减少1371吨至38566吨，降幅3.43%，其中，仓单库存减少647吨至21905吨；LME镍库存减少204吨至209544吨，降幅0.10%。
行情展望及投资建议
综合而言，美国GDP数据体现强经济现实，加上二季度PCE物价指数持平，9月降息预期加强，印尼或于9月1日开展非法采矿行动消息或带来利多情绪，后续实际执行效果仍有待商榷，精炼镍仍处在中长期过剩周期，谨慎看待镍价反弹空间，上方压力位参考12.4-12.5w，关注印尼打击非法采矿相关进展。风险提示国内消费超预期好转；镍主要供应国政策变动；海外宏观风险；印尼镍矿供应超预期变化。
（来源：广州期货）
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