铅价技术性突破 谨防高位回落风险
发布时间：2025-09-15 09:38:57 浏览：17
上周沪铅主力震荡盘整后冲高。宏观面看，美国通胀数据较温和，但就业市场指标承压，强化美联储年内降息预期，美元延续弱势，利好有色板块价格修复。
基本面看，铅精矿供需偏紧态势未有改善，加工费维持弱势。废旧电瓶价格延续高位调整，主要受再生铅炼厂低产导致需求减少，但废料资源有限，预计价格调整空间有限，成本端支撑松动但难以坍塌。冶炼端看，原生铅炼厂检复产并存，内蒙驰宏矿业及兴安银铅月中复产，河南万洋中旬检修，另外河南豫光及河南岷山计划月底复产。再生铅方面检修居多，安徽天硕及太和大华月初进入检修，安徽骆驼上旬检修，江西苏中上旬复产，且多数炼厂利润亏损，维持低负荷。需求端看，电池需求旺季不旺，新国标提振效果暂未有质的改善，且中东部分国家启动电池出口面临加征关税的影响，需求起色甚微，补库规模有限，且对高价货源接受度较差。
整体来看，美联储降息预期的强化对铅价构成利好支撑，同时原生铅及再生铅炼厂检修集中缓解供需压力，资金加仓带动铅价冲高。但需求难有大的起色，且部分检修原生铅炼厂复产，以及铅价回升修复再生铅利润后不排除供应边际增加，预计铅价上冲动力有限，追涨谨慎，谨防高位回落风险。
风险因素：宏观风险，成本支撑坍塌
（来源：金源期货）
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