上周铜价高位回落，主因美联储9月降息幅度未能超预期，在白宫持续施压的背景下，鲍威尔团队仍然维持了内部的稳定和团结，这种共识一定程度缓解了市场对美联储独立性的担忧，资本市场风险偏好回落，美元指数反弹承压金属市场。基本面来看，海外矿山干扰率持续上升，国内金九银十消费旺季来临，新的废铜税收政策拖累国内产量释放，社会库存拐头向下，近月盘面再度转向B结构。
整体来看，市场已充分定价年内2-3次的降息预期，部分海外基金多头获利了结，鲍威尔表示当前没有大幅开启宽松周期的必要性，市场风险偏好因此回落美元反弹承压金属板块；此外，8月CPI环比走弱但PPI降幅收窄，出口增速同比回落但总体保持稳健，稳增长政策预期拉动下国内资本市场情绪高涨。基本面来看，海外矿端干扰率持续上升，精铜产量有回落预期，伴随金九银十消费旺季来临，国内紧平衡结构加剧，预计短期铜价将转向震荡调整。
风险因素：美国通胀预期降温，全球经济增速显著下行
（来源：金源期货）
