宏观和基本面共振，铜价继续上扬
发布时间：2025-10-09 10:47:03 浏览：35
国庆长假期间伦铜继续上扬并最高运行至10800美元一线，再创年内新高，而后美元走强引发市场部分获利了解，市场对印尼和智利供应扰动的担忧持续发酵，海外投行纷纷上调未来两年的铜价预期目标进一步提振市场情绪，昨日LME库存降至13.9万吨。宏观方面：美国政府时隔7年再度停摆，数十万联邦雇员被迫无薪休假，近期重要经济数据包括非农和通胀等或将被推迟公布，特朗普称考虑裁撤数千名联邦政府职员以加大对民主党的施压，并表示只有在政府重新开放后才愿意进行谈判，资本市场避险情绪进一步升温。纽约联储最新数据显示，美国消费者对未来一年期的通胀预期由3.2%上升至3.4%，对五年期通胀预期也小幅上升至3%，同时对未来就业市场的预期继续恶化，家庭支出增长预期也有所下滑。美联储新任理事米兰表示，中性利率已逐步下降，关税政策对中长期通胀影响有限，住房价格下滑将继续带动通胀下行，美联储实现双重使命的难度总体有限，若持续保持紧缩政策将对经济构成下行风险应当继续降息，CME最新观察工具显示10月再次降息25个基点概率已接近95%。产业方面：智利海关数据，智利9月铜出口量达13万吨，其中对中国出口为3.2万吨。
美国政府停摆进入第二周引发海外市场避险情绪升温，金银铜价格趋于联动共振上行，纽约联储最新调查显示消费者对未来通胀预期小幅升温，叠加美联储鸽派官员坚定的降息立场，10月或继续小幅降息已是基准情形，温和的通胀环境和降息预期的双驱动进一步提振金属市场；基本面来看，智利和印尼的矿端扰动加剧供应担忧，巴拿马年内复产无望，国内精铜产量小幅下滑，社会库存偏低运行，宏观和基本面共振下预计铜价短期将维持震荡上行走势。
（来源：金源期货）
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