金属期货领涨，碳酸锂、沪铜均创年内新高
发布时间：2025-12-29 10:14:44 浏览：11
周内(12月22至26日)，国内大宗商品期货市场普遍上涨，其中沪银、沪铜、碳酸锂均创年内新高。
具体来看，能源化工板块，燃油周上涨4.23%、原油上涨3.56%；黑色系板块，焦煤周下跌0.68%、焦炭周下跌1.15%、铁矿石上涨0.38%；基本金属板块，碳酸锂周上涨17.16%、沪铜上涨5.95%、沪镍上涨7.91%；贵金属板块，沪金周上涨3.71%、沪银上涨19.14%；农产品板块，鸡蛋周下跌2.46%、生猪上涨2.83%、棕榈油上涨3.33%。交易行情热点
热点一：碳酸锂期货突破13万元/吨，创年内新高
本周碳酸锂价格延续强势上涨，电池级碳酸锂现货价格报111900元/吨，环比大涨14.59%；期货主力合约价格突破13万元/吨，截至12月26日收盘，碳酸锂期货2605报123520元/吨。年内，碳酸锂涨幅达65.02%，最高价报131000元/吨，创2025年新高。
供给层面，供给端持续偏紧。枧下窝项目环评推进中，月复产或推迟至春节前后，采矿证获取仍存不确定性。11月中国碳酸锂进口量22055.19吨，环比减少7.64%，第一大进口来源地智利，进口量环比降26.84%。
需求端，结构性韧性凸显。2026年储能行业增速预期40%-50%，宁德时代（300750）等头部企业满产满销，但高价下部分磷酸铁锂厂商停产检修，下游材料厂以刚需采购为主，散单成交稀少，对当前价格持谨慎观望态度。
消息面上，广期所12月26日起调整碳酸锂期货交易规则，优化最小开仓数量及单日开仓限额，应对价格剧烈波动。行业方面，宁德时代与韩国Enchem签订5年35万吨电解液大单，带来需求预期增强。
库存端，延续去化但节奏放缓。SMM周度库存109773吨，环比减少652吨。其中冶炼厂库存17851吨、正极厂库存39892吨均环比下降，电池及贸易商库存52030吨环比增加。交易所仓单回升至1.7万吨以上，期现背离现象显现，库存对价格的支撑力度边际减弱。
混沌天成期货研究员吴仲楠认为，下游对高价接受度逐步提升，若需求端维持强劲，锂价上行趋势预计持续，但需警惕高价刺激新产线投产、新能源汽车销量不及预期等风险。
华泰期货研究员封帆认为，当前价格主要受供给端干扰消息支配，有过度炒作的现象存在。库存去化速度继续放缓，市场出现期现背离现象，短期涨幅过大，需警惕回调风险。
东亚期货研究员兰雪认为，短期涨势能否延续取决于明年1月下游排产情况，若排产走平或微减，则仍有上行动力；若进入需求淡季，基本面或转弱。
热点二：沪铜突破10万关口，供需紧平衡支撑强势格局
本周沪铜主力合约涨5.95%，收盘报98720元/吨，周五晚间历史性突破10万关口；伦铜上涨2.21%至12133美元/吨。
供给层面，矿端紧张加剧，冶炼产能收敛。精矿供应缺口扩大，2026年长单TC加工费降至0美元/吨，创历史新低，凸显矿端极度紧张。印尼Grasberg、智利ElTeniente等矿山复产缓慢，新增产能有限，CSPT小组计划2026年减产10%以上以应对加工费低迷。11月废铜进口量虽同比增长19.9%，但全球原料争夺加剧推升成本。
需求端，电网投资成为核心支撑。2025年1-10月电网投资同比增长7.16%，“十五五”新型电力系统建设将持续带动铜线缆需求。此外，新能源汽车产销同比增长超20%，成为铜消费新增长点；家电需求稳中有升，限额以上家电零售额同比增长18.93%。房地产需求虽仍偏弱，但政策托底下拖累有限，整体需求韧性支撑铜价。
宏观面利好频出，美联储12月降息落地，全年累计降息75BP，美元走弱支撑大宗商品价格。中美贸易摩擦缓和，部分关税暂停期延长，市场信心修复。国内政策方面，中央经济工作会议定调“稳增长、扩内需”，发改委鼓励铜冶炼骨干企业兼并重组，优化产业格局，抑制无序扩张。
中航期货研究员范玲认为，2026年全球铜供需仍处紧平衡，铜矿紧张向电解铜传导，需求端电网与新能源汽车高增支撑需求。宏观流动性宽松与政策支撑下，铜价将继续维持高位。
五矿期货研究员吴坤金认为，产业上看铜矿供应维持紧张格局，矿端供应受阻，同时美国铜关税预期推动美国以外现货流通趋紧，铜价预计还会冲高，但仍需关注库存累积对涨势的抑制问题。
来源：21世纪经济报道
本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。
