印尼配额收窄 市场情绪共振
发布时间：2026-01-26 10:42:41 浏览：14
1、供给：印尼镍矿升贴水维持25.5美元/湿吨，菲律宾镍矿1.5%镍矿升水维持8.0美元/湿吨。1月精炼镍产量预计环比增加18.5%至3.72万吨，中国镍生铁产量预计环比下降1%至2.1万镍吨，印尼镍生铁产量预计环比下降2%至13.91万镍吨；硫酸镍产量预计环比下降1%至34550镍吨。2025年12月进出口方面，精炼镍进口环比增加141.2%至23394吨，出口环比增加41.5%至13296吨；镍铁进口环比增加11%至12.4万镍吨；中间品进口环比下降9%至3万镍吨；硫酸镍进口环比增加7%至3.4万吨。
2、需求：新能源方面，周度三元材料产量环比增加621吨至18256吨，库存环比增加611吨至18868吨。据乘联会，初步推算本月狭义乘用车零售总市场预计为180万辆左右，环比-20.4%，同比持平微增，其中新能源零售可达80万左右，渗透率44.4%。不锈钢方面，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存92.2万吨，周环比减少0.61%，其中300系环比减少0.3万吨至59.95万吨；1月国内排产340.65万吨，月环比增加4.48%，印尼粗钢产量44.00万吨，月环比增加2.3%。
3、库存：周内LME库存减少2004至283728吨；沪镍库存增加483吨至42067吨，社会库存增加2784吨至66294吨，保税区库存维持2200吨。
4、观点：1月21日消息印尼能源与矿产资源部矿物与煤炭总干事特里?维纳诺表示，预计镍矿石产量较上年将下降10%至15%；1月23日消息，印尼商业竞争监督委员会（KPPU）强调，工业园区内的港口已不再仅是物流基础设施，而是逐步演变为可能决定市场结构和国家层面竞争水平的战略性节点。从基本面来看，随着价格快速上涨，产业链各环节产品价格均走强，镍铁价格重心上移，火法成本支撑走强，但一级镍排产环比大幅增加18.5%至3.72万吨，国内社会显性库存有所增加，套保需求或将对盘面价格造成一定压力。印尼政策短期托底镍价，消息面进一步刺激造成市场对印尼镍资源供应的担忧，有色情绪共振镍价走强，但远期潜在配额补充和高库存成为上方压力，短期或高位宽幅震荡，关注成本线附近做多机会，关注政策实际落地情况和市场情绪。
（来源：光大期货）
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