国泰君安期货：铁合金高位积聚回调风险
发布时间：2025-07-28 10:13:24 浏览：21
硅铁(6672, -28.00, -0.42%)锰硅(7126, -152.00, -2.09%)：宏观与产业信息双重驱动双硅涨停，高位积聚回调风险。周五硅铁、锰硅主力合约强势涨停（硅铁+7.01%收6166元/吨，锰硅+8.02%收6414元/吨），主要受“反内卷”宏观政策预期的持续推动。锰硅受头部锰铁企业研讨会（倡议节能、稳市场）提振情绪，但实际锰硅小炉产能占比有限且技术升级持续，淘汰影响或较弱；硅铁作为高耗能行业，对潜在控制能耗和碳排放政策预期更为敏感，叠加资金积极轮动，成为领涨主力。基本面来看，现货流动性偏紧现象仍存，钢厂需求支撑下双硅厂库仓单去化，但隐患仍在：硅铁面临高仓单交割压力，锰硅需警惕南方利润修复引发复产行为。尤其值得注意的是，夜盘焦煤(1556, -15.00, -0.95%)、焦炭(2232, -47.00, -2.06%)受限仓等影响跌停释放强烈风险信号，情绪传导下双硅高位回调风险显著加剧，需高度警惕。
来源：国泰君安期货
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